新债王:准备好迎接市场动荡 1400美元黄金值得买入

2019-11-05 阅读 :

  新债王Jeffrey Gundlach指出,各国央行正在放松货币政策,股市也创下历史新高,但这并不意味着一切都好。这位投资公司DoubleLine的首席执行官认为未来有大麻烦,投资者必须准备好迎接重大的市场动荡。

  “他们需要为下一次全球经济衰退做好准备,因为这将导致市场发生重大变化。”

  对于未来市场会出现的一些问题,新债王进行了详细的回答。

  经济低迷何时会到来?

  无论是一年还是四年,如果你现在不开始准备,你可能在经济状况继续好的时候做的不错,但是无论你获得什么收益,都会被经济低迷时期所带来的问题“淹没”。

  你要如何处理持仓问题?

  投资者应该系统性地降低风险。他们必须高度多样化,这不仅仅意味着金融资产。如果可以的话,你应该拥有自己的房子。如果人们有抵押贷款,就不应该持有股票。

  你觉得和历史上有什么相似之处?

  感觉就像2006年,人们意识到存在巨大的过度杠杆,这将导致信贷的极度崩溃。

  为什么投资者需要现在就做准备?

  在股市下跌的时候很难做出调整,因为流动性将不复存在。这一次,公司债券市场的流动性将非常具有挑战性。

  公司债券市场有什么问题?

  美国公司债券市场的评级高于应有的水平。就像在全球金融危机之前,证券化抵押贷款的评级过高。企业信贷是下次衰退出现大麻烦时应该关注的问题。

  问题有多大?

  摩根士丹利大约一年前发布了一份分析报告。仅从杠杆率来看,30%以上的投资级公司债券市场应被评为投资级以下。因此,随着公司债券市场的规模比以往任何时候都大得多,我们将会看到很多被高估的公司债券,一旦经济滑坡,价格可能会大幅下跌。

  那么持有股票是不是更好呢?

  如果你回顾一下过去三次全球经济衰退,你会发现美国股市将是全球表现最差的股市。

  预计多久会出现衰退?

  我认为未来几个月不会出现衰退。指标没有足够强烈地指向那个方向。与一年半以前相比,它们要弱得多。

  你首先会在哪里看到负面迹象?

  消费者信心可能是最好的指标,它把所有东西绑在一起。消费者信心随着就业率下降而下降,导致支出减少。

  而且,CEO们已经很悲观了,就像在经济衰退时期一样。CEO们的信心通常会首先下降。这往往会导致招聘速度变慢,投资减少。因此,很容易得出明年将出现经济衰退的理由。

  黄金表现呢?

  对于避险资产黄金,自从金价达到300美元以来,我就一直是黄金的拥护者。尽管短期内对黄金走势感到不乐观,但我认为1400美元价位的黄金是值得购买的。

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