美元跌势延迟至今年下半年

　　新华财经北京2月27日电(马萌伟)由于全球经济增长前景高度不明朗，今年外汇市场进入新阶段。主要货币对今年迄今窄幅区间波动，不过加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)认为突破在即。该银行表示，由于美国之外的其他经济走弱使得外汇市场失去了方向，但下半年经济增速应得到提升，导致美元将转跌。

　　进入2019年大部分分析师预计美元将下跌，理由是美国经济增长将急速放缓。而其他经济体也表现不佳。

　　该银行首席经济学家Avery Shenfeld表示，虽然美国消息不佳，但海外糟糕消息继续支撑美元，不过随着海外增长预期重建，美元将在今年下半年下跌，市场预期美联储或于2020年减息。

　　来自美国方面的消息并不乐观，市场甚至在考虑美联储减息风险，但最近几周，海外消息更糟糕整体上提振了美元。

　　美联储仍有可能在第三季度进行最后一次加息。尽管这比之前的预测晚了一个季度，即便该举措目前尚未被市场消化。相对于市场而言，分析师对美国短期利率采取的更为强硬的态度，应该会帮助美元表现好于之前的预测。

　　欧洲的悲观情绪更加强烈，反映出意大利的衰退以及德国下半年的停滞。”日本在最后一个季度的表现要好一些，但总体而言，美元在最不受关注的经济形势中一直是赢家。

　　目前对主要海外经济体的预期已经足够悲观，因此海外市场至少还有一线上涨空间。”这一点，以及随着美国财政政策收紧，美联储在2020年放松货币政策的前景，应该会让美元在2019年结束、进入2020年之际普遍走软。

　　以下为日内机构分析汇总：

　　荷兰国际银行：仍预期美联储下一步行动将是加息

　　荷兰国际银行称，美联储主席鲍威尔的证词表明，美联储并不急于调整其中性政策立场，这预示着或经历一段较长时期的政策稳定。利率前景方面，市场预期美联储的中性立场最终将让位于宽松政策。联邦基金期货合约目前押注，美联储将在2021年夏季前降息25个基点。

　　但该行仍然认为美联储的下一步行动更有可能是加息。毕竟美国经济相当强劲，几乎没有闲置产能，这在劳动力市场上带来越来越多薪资压力，将对消费者信心和支出构成支撑。如果经济真取得如预期般良好表现，在通胀压力上升和贸易担忧减少的环境下，相信美联储将在夏季加息25个基点。

　　摩根士丹利：美联储试图创造更宽松的金融环境

　　摩根士丹利分析团队认为，为了为企业和经济创造更宽松的金融环境，美联储决定暂停继续加息的计划，这是1月会议纪要传达的信息。

　　它还决定放缓缩减资产负债表的努力，让到期债券的收益流出，虽然这些都是温和的货币政策举措，通常会导致利率下降，但该行的分析表明，它们可能会导致长期利率上升。这是因为投资者可能会迅速消化这种可能性，即由于温和的政策，经济增长将会改善，通胀将会上升。这可能导致长期利率上升，即使短期利率保持在低位。

　　法国兴业银行：脱欧局势仍主导英镑

　　法国兴业银行指出，未来英镑走势依然与脱欧局势密切相关，如果二次公投有望涨至1.50，若能避免无协议脱欧则将升至1.40，一旦最终无协议脱欧则将跌至1.20甚至更低。

　　欧盟峰会后英国首相特雷莎.梅重新回到脱欧事务中，并再次推迟脱欧协议在英国议会的表决日期，投票最晚将在3月12日举行，这种拖延战术看上去非常冒险，相当于把脱欧悬念保留到最后一刻，不过由于市场相信无协议脱欧反而可能最终被避免，因此英镑获得有效支撑。

　　加拿大帝国商业银行：澳元看涨情绪减弱

　　加拿大帝国商业银行分析师称，2月例会澳联储立场更鸽派导致澳元兑美元下跌，澳联储暗示加息和减息的概率更加平衡。例会之后市场预期澳联储下一步行动将是减息，导致隔夜利率下跌15个基点。虽然分析师认为这过于鸽派，但近期数据使得对澳元的看涨情绪减弱。

　　近期的数据表明澳洲经济整体走弱，商业和消费者信心依然很低，风险偏下行。此外银行信贷标准收紧将进一步影响走软的房地产市场。

　　西太平洋银行：做多美元兑加元

　　西太平洋银行分析师建议在1.3180附近做多美元兑加元，目标为1.3365，止损设于1.3105。加央行行长Poloz上周重申该央行预计将调整政策至中性水平，但措辞依然不明。加央行下周将公布利率决议，市场可能会倾向于认为加央行有跟随其他央行弱化鹰派立场的风险。

　　美国总统特朗普在推特上批评欧佩克，预计未来几周“禁止石油生产和出口卡特尔法”(NOPEC)议案将在国会变得更受关注。该法案取消了对反垄断监管的主权豁免权，使欧佩克产油国可能面临反垄断违规行为。美国历届政府曾多次反对该法案，但特朗普喜欢与前任决裂，并经常指责欧佩克。

　　经历年初的大跌之后，美元兑加元近期陷入盘整。