2019年美元汇率预测：强势美元或失色 迎来大幅修正

　　数据显示，美国12月制造业活动大幅放缓至两年低点，两年期美国公债收益率跌至关键的联邦基金实际利率下方，为2008年以来首见，进一步打压美元。联邦基金实际利率是美联储的关键政策利率。市场走势表明，投资者认为，美联储将无法像其预测的那样继续收紧货币政策。

　　ISM制造业PMI从59.3降至54.1，远低于此前预期。最新数据显示，未来经济增长将疲弱。尽管与服务业相比，制造业规模较小，但这一风向标在市场上引发了冲击波。

　　那么乐观的ADP就业报告呢?就业是一个滞后指标，而不是前瞻性指标，市场已经对乐观的就业数据司空见惯。悲观的ISM数据强化了美联储经济放缓的说法。

　　美国至12月29日当周初请失业金人数创下四周新高

　　美国上周初请失业金人数增加超过预期，然而潜在趋势也就显示，尽管金融市场波动频现，美国就业市场表现依旧强劲。此外，因上周为年末假期时段，失业金数据往往会受到影响。机构调查预计，美国12月非农就业人口料增加17.7万人，失业率预计稳定在近49年低位的3.7%左右。当劳动力市场处于或超过充分就业的情况下，因雇主难以找到工人，就业增速往往会放缓。此外，美国股市大幅下跌，金融市场状况趋紧，也会在一定程度上影响就业的表现。

　　2019年强势美元或失色

　　2018年，美元汇率走势整体上行，总体看目前仍处于2014年年中开启的强势周期。不过，由于美联储加息周期接近尾声，美国财政和贸易赤字影响显现，强势美元或将在2019年失色。数据显示，按收盘价计，衡量美元对六种主要货币汇率的美元指数去年全年累计涨幅约为4.6%，年内最高曾达到97.542，最低为88.591。

　　尽管美国经济目前未见显著风险点，但美联储的加息节奏已开始在市场和政治层面引起争议。分析人士表示，随着美联储高层认为当前利率接近中性利率水平，后期加息节奏预计将慢于预期，美元走软可能提前到来。

　　此外，加拿大国民银行(National Bank of Canada)的分析师表示，在经历了2018年的强劲上涨后，由于美联储收紧货币政策的步伐有所放缓，再加上风险偏好的回归，2019年美元走势势将出现回落。

　　目前，美元贸易加权汇率即将超过2002年1月创下的历史高点。虽然货币政策分歧正在推动美国经济表现优于其他经合组织经济体，但这并不能完全解释美元的飙升。

　　另一方面，金融市场风险厌恶情绪的回归显然对美元有利，尤其是最近几个月。但由于今年美元表现好于日元和瑞士法郎等其它“避险”货币，肯定还有其它因素在起作用。

　　换句话说，尽管美元目前处于高位，但也不排除2019年出现大幅修正的可能性，这种回调因非商业的净多头头寸的逆转而放大。

　　那么是什么引发了这种逆转？ 全球金融市场风险偏好的回归，将起到上述作用。另一个可能的触发因素是目前鹰派的美联储改变立场。

　　加拿大国民银行表示：“我们怀疑，联邦基金利率以及美元，离见顶不远了。”

　　另外，在11月28日至12月28日对60多名外汇分析师进行的最新调查中，2019年美元兑其他主要货币被预测走软。

　　衡量美元兑六种主要货币的指标――美元指数预计2019年底将较目前水平跌超5%，维持在91.90水平附近。这意味着，美元将在2019年抹去今年所有涨幅。