小心！2020年最有可能飞出这10大“黑天鹅”！

　　2018年底展望2019年时， 准确预测了“特雷莎·梅脱欧协议被否再次遭遇下台危机”，“贸易保护主义加剧”，“欧洲陷入新一轮危机”，“德国汽车产业开始走下坡路”等“黑天鹅事件”。那么2020年又有哪些“黑天鹅”蠢蠢欲动呢？

　　为您梳理了2020年可能出现的十大“黑天鹅”事件：

　　①德国在2020年大选，预算赤字飙升

　　在2019年11月左翼人士当选为党魁之后，社会民主党

　　现在存款机构的总资产在美国金融业总资产中的占比达20%左右，这是1980年代之前的一半。除此之外，《巴塞尔协议III》(Basel III)就2008年金融危机做出过度反应的副作用是，进一步限制了银行为整体经济使用其资产负债表的能力。而现在信贷传导机制比以往任何时候都更加堵塞。尽管美联储拥有充足的流动性，但回购利率仍居高不下，这一点正变得越来越明显：在《巴塞尔协议III》的监管规定束缚下，银行无法扩大其资产负债表。

　　2008年金融危机最初是由一家无法获得美联储资产负债表资金的经纪自营商引发的。金融战略公司Macro Hive首席执行官比拉尔·哈菲兹(Bilal Hafeez)认为，下一次金融危机很可能与之类似，但很可能是由位于倒金字塔更高位置的金融机构引发的，例如交易所交易基金(ETF)、或是被动型基金供应商。这些事件将迫使美联储向整个经济开放其资产负债表，最终甚至通过央行数字货币(CBDC)进行零售，从而涉足银行业。这将导致美国金融市场表现不佳。

　　⑨特朗普对外来的一切征税，导致通胀率超过5%

　　丹麦盛宝银行经济学家预测，随着2020年的到来，美国经济开始步履蹒跚。同时，该国的贸易逆差并未减少。于是，美国总统特朗普着眼于2020年底竞选连任，推行一场新的财政革命。特朗普政府批准对来自国外的所有商品和服务征税。

　　全球企业押宝美国仍然是世界上最大的市场，并将工厂迁回美国。在美国，劳动力呈现短缺，失业率接近历史低位。工资大幅上涨，通货膨胀率达到惊人的水平，超过5%，10年期美国国债的收益率达6%(现在为1.8%)。

　　⑩南非进入“重启”模式，兰特大幅贬值

　　南非国家电力公司在维持该国的电力供应方面继续遭遇重大问题。停电连续发生，该公司的赤字不断增大。南非政府继续为该公司提供资金，导致公共赤字大增，进一步加剧公共债务负担，使之达到近几十年来的峰值。南非的债权人对该国失去信心，并停止为其债务再融资，这导致南非货币兰特大幅贬值。

　　2020年将至，站在这个跨年的节点上，我们看到，机构认为多种因素可能导致欧元兑美元在2020年飙升至1.30。全球量化宽松政策将使全球债券收益率压至负值区，黄金可能会飙升。美股屡创新高，市场似乎相信虽然经济增长仍然疲软，但预计不会出现衰退。尽管越来越多观点认为2020年的经济形势比2019年好，但主流观点仍认为盈利放缓下，美股大幅回调或许在所难免。如今，利好消息几乎已经充分反映在市场价格中，且风险回报已显得不对称，因此为“黑天鹅”做好准备已不容小觑。