贝莱德：二季度投资 你需要盯紧两大市场
全球股市在年初出现了强劲涨势。这次上涨能得以延续吗？
贝莱德表示，这种涨幅不太可能再现，在“全球增长放缓
二季度投资重点
本季度，贝莱德引进了新的投资主题：耐心的政策制定者 (patient policymakers)。该主题反映了美联储的鸽派立场——也类似强调了其他发达国家市场央行的政策耐心。贝莱德指出，中国转向了更为宽松的信贷政策和财政政策，但比2015-2016年时的宽松更为谨慎。全球政策制定者的支持，将有利于股市和债市表现。但贝莱德表示，今年以来不同市场的强劲涨势似乎是脆弱的，且难以重现，并认为市场现在对美联储货币政策的预期已经太过鸽派了。这也是为什么第三个主题—平衡风险与收益 (balancing risk and reward)—变得更加重要。
经济增速进一步的放缓，以及全球经贸紧张局势蔓延，都构成股市潜在的不确定性。资产估值快速增加、波动率骤降，令市场趋于乐观，但资金流向及市场仓位反映出情况远没有那么乐观。在这些错综复杂的情况下，贝莱德在第二季度更看好优质的风险资产，这些优质资产包括美国国债，可作为投资组合中的核心资产。
在贝莱德看来，中国在全球经济、市场和地缘政治中发挥了关键作用。随着宽松财政政策和货币政策的施行，贝莱德越来越确信，中国经济将从二季度起重拾升势。而中国经济的增长将为全球经济增长做出贡献，特别是对亚洲和欧洲经济，同时也将刺激全球资本支出。此外，贝莱德认为，还应警惕美国与欧洲汽车关税问题升级。
看好美国和新兴市场
相比于债市，贝莱德略更看好股市，但倾向于削减今年来已产生特别高收益的资产头寸。总的来说，贝莱德看好的市场仍然是美国和新兴市场，并偏好即使在经济减速环境下也能产生持续收益增长的优质板块，例如医疗保健和科技板块。在债市方面，贝莱德重点关注债券收入，包括新兴市场债券，但也同时将美国国债作为资产组合中重要的缓冲剂。
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