美联储对升息有耐心 投资人当警惕小心

2019-02-01 阅读 :

  美联储(FED)承诺,对未来如何调整利率将保持“耐心”,对于担心经济放缓可能演变成经济衰退的投资人而言,这个承诺十分中听。

  联邦公开市场委员会(FOMC)1月30日结束两天的利率会议后,美联储所发表的声明,为股市带来一波有限的释压上涨。

  但美联储决定暂时暂停升息,对于经济而言,其实是偏空信号,而非偏多,而且也证实了经济衰退风险已经提高。

  美联储突然变成对升息保持耐心,反映了自去年秋天以来经济环境转弱的幅度颇大,当时美联储还计划在2019年继续升息。

  在声明稿中,FOMC指出,经济活动持续扩张是最有可能的结果,但声明稿已不再使用前几次会议有关经济前景面临的风险“基本平衡”的表述。

  行动比语言更响亮,美联储决定暂停升息表明其现在感觉到的下行风险比以往更大,这与过去的利率周期一致。

  过去四次经济衰退(1981年,1990年,2001年和2007年)每次衰退前,有效联邦基金利率都触顶,而且当商业周期下行时利率已经在下降。

  实际上,自从1960年以来,几乎每次经济衰退前不久,联邦基金利率都会触顶(只有1980年开始的那次经济衰退是例外)。

  利率触顶通常是经济即将衰退的先兆,因美联储采取措施因应经济扩张势头不足的迹象。

  在上述所有情况中,即使是降息也不足以阻止经济在几个月后出现衰退。

  因此,尽管美联储保持耐心的承诺会得到白宫欢迎,但它却是经济前景已经恶化到何种程度的一个表现,而且强化了投资者要警惕小心的理由。

(文章来源:环球外汇网)

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