从靠借债度日到超级亿万富豪，全球最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧的传奇人生

* 26岁，创办投资管理公司。

* 33岁，判断失误，遣散全部职员，借4000美元生活。

* 34岁，东山再起。开始将投资的决策标准转化为算法，以几个世纪前的、有数据记录的所有国家的历史数据作为检验。

* 59岁，成功预测2008年金融危机，旗舰基金业绩增长超过14%。

* 61岁，成功预测欧债危机，旗下两只基金收益率分别接近45%和28%。

* 67岁，成功应对英国脱欧事件，收益约49亿美元。

* 69岁，出版《原则》，将自己的生活和工作原则全部公开。

* 72岁，出版《原则2：应对变化中的世界秩序》，全面公开大周期模型，解读从历史中寻找财富和权力的换手之道。

截至2022年3月30日，桥水基金旗下掌管资金约合15000亿元人民币，中国全资子公司跻身“百亿私募”之列。

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财迷少年

达利欧1949年出生在一个意大利裔的美国普通家庭。他的父亲是一名爵士乐手，以在各个爵士乐俱乐部演奏萨克斯为生，母亲则是一名家庭主妇。因为达利欧不擅长死记硬背的课程，所以他小时候成绩并不怎么样。

不喜欢学习的小达利欧，对于赚钱却很有想法，当他还是一个孩子的时候就开始了自己的“投资”生涯。

从8岁起达利欧就开始想办法找机会赚钱。少年达利欧通过送报纸、铲雪、做球童，还有去餐馆洗碗，去百货商店做理货员等等办法赚取零钱，并因此积累了一些可以独立支配的资金。

1960年代初期，达利欧12岁，当时他在高尔夫球场上当球童赚到一些钱，他本来只想把钱拿去"钱生钱"，而正好他认识的每个人都在谈论股票市场。

于是达利欧将自己当球童赚到的300美元，全部买入了东北航空。而这家航空公司1972年被达美航空收购。

他买入该股的原因很幼稚！首先，是因打高尔夫球的人提到过，也就是"听消息"听到的；其次，是因为这支股当时很便宜，当时东北航空的股价低于5美元一股，这是他知道的所有公司之中，少数能够买得起的股票之一。

由于当时恰好股市火爆，虽然达利欧入市购买第一只股票的根据很幼稚，但是因为恰逢牛市，所以还是有钱赚，后来美国东北航空被收购，股价翻了3倍。

从此达利欧便踏上了金融市场的投资之路。

求学生涯

达利欧在初中和高中时代经历并参与了60年代的美国股市，这让他对市场与投资产生了持续一生的兴趣。因对市场以及金融的热情，边上学边看投资的达利欧仿佛开了挂，最终以全班第一名的成绩进入长岛大学金融系就读。

因为接触到了自己喜欢的学科，他从曾经的坏学生摇身一变成了尖子生。在1971年他凭借着近乎完美的绩点被哈佛大学商学院录取。在哈佛的学习经历达利欧非常的喜欢，他对于能够和世界各地的聪明绝顶的人做同学表示非常的兴奋。对于哈佛那种自由又积极的学习氛围，达利欧非常的满意。而且哈佛的教学方式也是他所喜欢的自己研究讨论的类型，没有死记硬背的东西。

初涉职场

在达利欧从哈佛毕业后，进入了一家证券公司做大宗商品的业务主管，拿着的是当年哈佛毕业生中几乎最高的底薪。后来他又转去了另一家证券公司做期货的对冲业务，虽然他很喜欢这份工作和同事，但他的性格狂野，和他的老板发生了冲突就被辞退了。 自己创业经过一番跌跌撞撞的职业生涯之后，1975年，26岁的达利欧在自己的两居室小公寓里成立了名为“桥水基金”（Bridge Water）的投资公司，“桥水”的寓意是指“在不同的水域之间架起桥梁”。自此，达利欧斗志昂扬地拉开了自己职业投资的生涯。桥水公司的发展分为两个阶段——1975年至1990年期间，公司业务主要是咨询与资金管理。桥水刚成立时，公司只从事两种业务——一种是为机构投资者提供咨询服务，另一种是国内外货币和利率风险的管理业务。之后，公司开始向政府以及像麦当劳这种大型企业销售经济咨询报告。2005年，桥水基金成为世界上最大的对冲基金。

至暗时刻

达利欧的投资路并不是一帆风顺，在瑞·达利欧33岁那一年（1982年），他因交易破产，变得一无所有。

这一年，由于石油价格意外下跌导致墨西哥比索贬值大幅贬值，从而推高了利率，使得墨西哥的经济崩溃，拉美债务危机爆发。（外汇交易经验技巧  www.waihuibang.com/fxschool/experience/）当年8月，墨西哥财长宣告墨西哥不能偿还800亿美元债务，这其中200亿至300亿美元属于美国银行业。

彼时的达利欧断定1982年美国银行已经过度借债给新兴市场因此带来风险，美国经济及股市一定会狂跌，他因此大幅做空股市，但美联储的成功兜底在达利欧的意料之外，美国股市竟然是大幅飙升！判断失误加上达利欧孤注一掷的All In决定让他输的一败涂地。达利欧失去了所有财富，公司濒临破产，只剩他一人。他的基金公司只剩下了他一个人，他还有妻子和两个孩子要养活。最困难时，他向父亲借了4000美元维持生计，又卖掉家里的两辆车才熬过去。

这次低谷成为达利欧人生中最重要的一课。“回头来看，我的一败涂地是在我身上发生过的最好的事情之一，因为它让我变得谦逊，而我正需要谦逊来平衡我的进攻性。”从此以后，他做每一个判断时，除了明白自己知道什么，更要寻找自己不知道什么，让自己可以做足对冲，让投资更多元化。他总结失败原因，深入研究历史上经济和市场的发展，建立了债务周期模型。桥水最初的利率、股票、外汇和贵金属系统就是这样产生的。2000年，达利欧带领桥水基金设计打造了“萧条计量指标”，在理解危机的基础上，打造了计算机决策系统，详细列出了在每种可能发生的情况下的应对之策。

凤凰涅槃

1987年的10月，著名的黑色星期一就在这个月出现了。（外汇邦  www.waihuibang.com  >  外汇学院  www.waihuibang.com/fxschool/）那天股市的单日跌幅就达到了骇人听闻的20%，许多的交易员都已经站在了天台上面，而桥水却获得了22%的收益！

达利欧率桥水基金一战成名是在2008年的次贷危机，许多有名的基金公司和投资者都收到了打击，就连巴菲特旗下的基金也收到了9.6%的损失。但是达利欧通过模型分析成功预测了美国金融危机的来临。在很多公司破产，许多基金公司和投资人受到了巨大冲击的2008年，桥水基金却获得了14%的高收益！这一战使得桥水基金和达利欧声名鹊起。

两年后（2010年），欧债危机爆发，在那个人人亏损的年代，桥水基金逆势创收，以700亿美元的资金规模获得了45%的收益，从此，桥水基金成为了这个行业的第一把交椅。

2016年，英国脱欧，大多投资机构跳水，而桥水基金却逆势狂揽49亿美元。

期间，桥水基金在投资界创造了传奇的一幕幕，达利欧带领公司穿越危机、逆势盈利的能力，总是为人称道，美国投资界重要刊物《CIO》称达利欧为“投资界的史蒂夫·乔布斯”。

大道至简 成功秘诀

白手起家，从濒临破产的绝境到今天风卷云舒缔造万亿规模，他是如何做到的？在长达50多年的投资生涯之中，达利欧最为擅长的，便是在变化和风险中寻求盈利。

达利欧认为，他事业的成功源自他所奉行的一套原则。

他说：“我一生中学到的最重要的东西是一种以原则为基础的生活方式，是它帮助我发现真相是什么，并据此如何行动。原则是根本性的真理，它构成了行动的基础，通过行动让你实现生命中的愿望。原则可以不断地被应用于类似的情况，以帮助你实现目标。我阅人无数，没有一个成功人士天赋异禀，他们也常犯错，缺点也不少，他们成功是因为正视错误与缺点，找到日后避免犯错、解决问题的方法。”

他认为在自己近50年的投资生涯中，他之所以能获得相对的成功，得益于他知道如何应对自己不知道的东西，而不是自己知道什么东西。成功永远更取决于一个人应对未知的能力而不是已知的信息。

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长期看多中国

达利欧与中国的渊源已久。

1984年，达利欧受邀来到中国演讲，这也是他的第一次中国行。当时，街上没有私家汽车，大多数人住在胡同里，状况落后。但达利欧当时就判断认为，中国人总是很聪明，有着不像发展中国家民众的心态，有很大的潜力。

之后，达利欧多次现身中国，桥水也不断加码中国市场。2016年，桥水正式在上海自贸区注册桥水（中国）投资管理有限公司，于两年后在基金业协会备案，2018年10月发行了首只私募产品。目前，桥水中国在管基金3只，管理规模超过100亿元，成为境内规模最大的外资私募基金管理人。

“中国人很聪明，有着不像发展中国家民众的心态。”他说。“自我首次来中国以来，中国的人均收入提高了26倍，人均寿命提高了10年，贫困率从88%降到了1%以下。我认为这是有史以来发生过的最大规模的经济进化，13亿人的生活发生了巨变。但我认为有些遗憾的是，没有目睹这一切的年轻人，也许尚未能完全领悟这场巨变的意义，中国为实现这一切付出了很多努力。这就是我看到的情况。”