手机版

中央银行的态度——干预市场

阅读 :

尽管西方国家奉行市场经济,汇率的波动也是市场化的,因此西方中央银行容忍汇率自由波动,但某些投机因素的作用会使汇率偏离经济基础,呈现剧烈的、超正常的波动,如92年英镑从9月份最高时的2.01美元汇率,到93年初时最低只有1.4美元,美元兑日元在1995年最低只有80,到1998年最高时竟然到达147的位置,可见汇率波动的疯狂性,这时中央银行就会入市进行汇率干预,以平抑投机因素,维持汇率的稳定性,这种干预已经多次出现,对汇率的波动产生重大的影响,因此外汇炒家必须密切留意。

汇率干预的方式

很多投资者以为,中央银行在市场上进行买卖才是干预市场,实际上干预方式是多种多样的。综观各国中央银行的情况,从作用程度由浅到深一般有以下几类:

1、对市场发出警告。即央行官员甚至行长通过传媒公开发表对市场变动的看法,影响人们的主观判断和炒作。如今年以来,欧元一路下贬,幅度已经非常大,欧洲中央银行的总裁和各级官员多次公开表示,欧元贬值过度,偏离了欧洲的经济因素等,是对市场发出的一种警告,表示了欧洲中央银行的态度,从而影响市场心态。因为他们对欧元的大幅度贬值表示不满,如果市场对他们的言论不加以考虑,下一步央行可能采取更为激烈的行动。

2、通过大银行和外汇经纪行查询汇率。中央银行要想了解汇率水平其实并不需要向银行或经纪查询,之所以这样做是因为给市场一个公开的信号:中央银行对目前的汇率水平已经极度不满,因此需要了解为什么汇率水平会这样波动,如果再继续按照这个方向下去,央行很可能在这些汇率水平上采取入市买卖以扭转汇率波动的措施。

3、入市买入弱势货币,卖出强势货币。在以上方式都不能奏效后,央行会通过大银行、经纪直接入市,通过自身的买卖行为,影响市场的外汇供求平衡,更为重要的是扭转市场的信心,从而给弱势货币强有力的支持。又分为个别国家单独干预维持本国货币汇率的稳定,和众多西方国家中央银行联手干预两种。由于近年来外汇市场的汇率波动加剧,西方中央银行直接入市买卖的干预方式不断出现,尤以日本央行为甚。

4、利用利率因素保卫本国货币汇率。由于本币贬值的原因是受到市场的强烈抛空,因此在本国货币汇率贬值时,提高本币利率,有助于提高本币在市场上的吸引力,提高投机者抛空本币的成本,阻止本币的进一步贬值。如1992年英镑危机时,英国政府一天之内两次宣布提高英镑利率,第二次提息竟然达2厘;又如亚洲金融危机时期,港元的市场年利率达30厘以上,隔夜利率更罕见地高达300厘。但由于利率政策的变动不单对汇率产生影响,也会对一个国家的经济产生重大的影响,如提高利率不可避免会对本国经济有一定的打击,因此不到万不得已,各国一般不轻易利用利率政策工具维护本国货币汇率。

本文标题:中央银行的态度——干预市场 - 外汇基本面分析
本文地址:https://www.waihuibang.com/fxschool/fundamental/38312.html

相关文章

  • 外汇三大市场的交易时间

      外汇交易中,时间是第一重要因素,因为全球三大外汇市场的轮转节律使得外汇运行具有明显的时间规律,其规律如下(以北京时间为准):   ----早5-14点行情一般及其清淡   由于亚洲市场的推动力量较小所为!一般震荡...

    外汇基本面分析
  • 通货膨胀

    通货膨胀 20世纪70年代后,随着浮动汇率取代了固定汇率,通货膨胀对汇率变动的影响变得更为重要了。通货膨胀意味着国内物价水平的上涨,当一个经济中的大多数商品和劳务的...

    外汇基本面分析
  • 外汇基本面分析学习 5 - 决定货币长期市场走势的基本面因素
    外汇基本面分析学习 5 - 决定货币长期市场走势的基本面因素

    有一些基本面因素会决定货币对的长期走势轮廓。以下所列举的即是这些因素中的最主要因素:经济增长及其前景我们先从经济以及消费者、企业以及政府所持的经济前景这一简单的因素开始讨论。很容易理解,当消费者预计经济将...

    外汇基本面分析
  • 外汇市场-投机

      投机:两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币,而在另一个更有利的汇率上抛出该货币,他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 外汇市场作为...

    外汇基本面分析
  • 经济数据之产能利用率

    产能利用率(CapacityUtilization),也叫设备利用率,是工业总产出对生产设备的比率,简单的理解,就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。统计该数据时,涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商...

    外汇基本面分析
你可能感兴趣