俄罗斯和中国增持黄金透露出哪些讯息?

2019-04-12 阅读 :

  黄金的世界充满了谜团。每一个谜团都像是风中的一根稻草,单独的意义并不大,但却能诱使人们去推测它背后更大的意义。

  其中一根稻草是俄罗斯在持续囤积黄金。金融说这是为了避免受制于美元,毫无疑问,这是有道理的。但是,为什么选择黄金?对此们保持沉默。而Alasdair Macleod给出的答案是,俄罗斯原则上清楚健全通货相对于拥有另一个国家“纸币承诺”的优点。因此,他们抛售美元并买入黄金。

  但俄罗斯现在又向前迈进了一步。汇信援引 《消息报》报道,俄罗斯财政部正在考虑取消个人购买金条的增值税。此举可能使得俄罗斯民间黄金年需求增加50到100吨。更重要的是,这为黄金作为货币在俄罗斯流通铺平了道路。

  俄罗斯是包括天然气在内的最大能源出口国,将沙特挤到了第二。这意味着该国也是能源法定货币最大的收购者。如果看好法定货币,这很好;但是,若持怀疑态度,那么,要么把这些法定货币变成实物资产,如基础设施和军事装备,要么换成黄金。俄罗斯两样兼顾。

  接着是中国。中国开始宣布每月增加黄金储备。中国的美元储备已到达瓶颈,较小的月度增量相对其储备规模而言微不足道。然而,莫斯科与上海黄金交易所之间的联系强烈暗示,俄罗斯和中国正在协调黄金交易活动。

  无论如何,中国目前主导着实物黄金市场。上海黄金交易所的黄金交割(提取)约占全球年度黄金供应量的三分之二。中国是目前为止世界上最大的黄金开采国,2017年开采黄金426吨,且中国所有的精炼产能都归国有。

  对于俄罗斯和中国采取这种黄金政策的理由,外界多猜测是他们与其最大的债务人陷入了一场金融战争。这不是这些国家选择黄金作为其表达对美国将货币政策武器化不满的根本原因。他们知道无担保法定货币与健全通货——自从人们开始使用一种单独的商品来作为交易媒介,它就被人们所选择——之间的区别。

  然而,美国确实把美元武器化,这给中国和俄罗斯的黄金部署带来了紧迫感。过去48年里,美元一直是世界储备货币,现在,用无成本、新发行美元支付所有费用的美国表示其希望达成一个更好的贸易协议。显然,这是在假定美元的霸主地位是不可挑战的,且中国和其他对美出口国对美元的需求将迫使他们顺从。

  美国政府用随意发行的货币支付一切费用。新发行的美元只有在流通时才会增值,但其生产成本为零,它们在从现有的货币中窃取流通价值。然而,如果美国政府不把这些无用美元中的一部分回收利用,变成自身的借据(美国国债),就无法实现收支平衡。因此,外国人得到的美国国债借据最终以货币形式支付。

  从逻辑上讲,美国政府不劳而获是最好的结果。但特朗普认为这是不公平的,这并非因为中国和其他国家用商品交换最终毫无价值的纸张,而是美国自己。

  现在,特朗普自己吹响了哨声。中国和俄罗斯无疑从这一新的交易艺术中得到了信息。但问题的核心是,法定货币存在一种深层、广泛的问题。明白这一点,就会知道俄罗斯和中国对积累西方法定货币持谨慎态度的真正原因。

  中国在用人民币来推动经济扩张。如果不这样做,当今的世界秩序很可能会在雷曼危机之后崩溃,因为法定货币的缺陷和弱点将会暴露出来。

  从以美元为中心的世界向由黄金支持的卢布和人民币的转向将继续下去,而其速度将取决于以美国的货币错误。这也是为什么下一次经济衰退对地缘政治结果如此重要的原因。届时,将不仅仅是雷曼兄弟的重演。

  下一场信贷危机的发令枪已经打响。扩大跨境贸易的势头正在逆转。外国人开始抛售美元。毫无疑问,未来会发生经济衰退,唯一的问题是可能的衰退程度。自雷曼危机以来,不可持续的全球债务大规模增加,清算规模预计是庞大的。信贷周期峰值与贸易保护主义恰好的组合警告人们,后果将比普通经济衰退糟糕得多。而政客们没有能力应对货币危机。

  该问题的严重程度很可能证明法定货币的消亡。深度衰退将对政府财政造成灾难性的破坏,而政府财政只能通过大规模的货币扩张来弥补。与此同时,货币政策旨在确保总体物价水平不下降。当信贷危机摧毁需求,健全货币的价格大幅下跌时,就会出现这种情况。知道这一点,是因为在1929-32年黄金支持的美元价格正是如此。

  有鉴于此,近期能源和大宗商品价格的走强令人担忧,但以大宗商品综合指数衡量,判断美元和其它货币购买力下降的明确趋势可能还为时尚早。

  麻烦可能从美元或欧元开始。在日益加深的经济衰退中,欧元将面临欧猪国家、英国脱欧,美国贸易保护主义以及欧元区银行体系系统性风险等问题升级的影响。在国际贸易下滑的背景下,过度持有美元也必然会导致美元贬值。

  货币可能再次贬值的幅度或让公众警惕局势的不稳定,削弱人们对无担保货币的信心。

  一些迹象显示,随着法定货币危机愈演愈烈,亚洲应该会正式恢复黄金作为货币的地位,这会引发金价大幅上涨。当前信贷周期结束与美国贸易保护主义无疑对所有法定货币、尤其是美元造成威胁。

  下图是自1934年以来经法定货币数量调整的美元黄金价格。当前金价接近1971年8月美国被迫放弃布雷顿森林协议时的水平。因此,从估值角度来说,紧张局势导致金价飙升的可能性相当高。

  所需要的只是一个触发器。中国垄断了黄金市场。俄罗斯正在抛售美元、买入黄金,这似乎在为本国黄金的流通铺路。发生类似于上世纪30年代经济萧条的深度衰退的可能性日益上升。西方政府需要大规模货币通胀的支撑。对于这些形势发展,外国人持有的美元太多。世界经济即将崩溃的原因完全在于法定货币的不断贬值,而这会在当前信贷周期结束时达到。

(文章来源:黄金头条)

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