技术分析中的K线图形态

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  1、头肩顶(底)

  头肩顶(底)是最经典的主要反转形态,其它的反转形态大都是头肩型的变化形态。在头肩顶形成的时候,通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩,小幅回调后再次上行形成头部,再次回调后上行形成右肩,由此形成最为简单的头肩形态。见图26:

  

 

  (图26)

  

 

  (图27)

  三重顶(底)的形成原理和其它特性同头肩顶(底)几乎完全一样。

  在日本技术分析里,三重顶形态叫三山(三座山峰)形态,三重底形态叫三川(三条河流)形态。

  3、双重顶(底)

  双重顶是指汇价在顶部形成两个波峰的形状,常称为“M”型反转;双重底是指汇价在底部形成两个波谷的形状,常称为“W”型反转。与三重顶(底)和头肩顶(底)不同的是,双峰(谷)形态突破后的涨(跌)幅通常是形态本身颈高的1-3倍。见图28:

  

 

  (图28)

  如上图所示,汇价一直沿趋势线在向上爬升,当它两次爬到同一高度而折回时,我们可以预料那里有较强的卖压,而一旦汇价折回到趋势线以下时,我们则大致可以判断“M”头可能会形成,于是在汇价突破趋势线的时候,就是第一个比较理想的卖出点。既然预知“M”头会形成,我们就会在最近一个低点处画出与顶部平行的颈线,等待汇价完成突破和反抽的过程。在汇价突破趋势线的时候就是第二个比较理想的卖出点,而当汇价反抽的时候,则是第三个卖出点。双重底反转形态与之相反。

  需要注意的是,双重顶(底)反转形态并不一定意味着汇价必定反转,汇价如在回落到颈线部位时获得支撑,则有可能再创新高,继续朝原趋势运动;或者退回来续而形成三重顶、多重顶、矩形等多种形态。在判断“M”形态到来后趋势是否继续进行时,有三个标准,以双重顶为例:最快的是看价格是否跌破了原有的左斜向上的趋势线,当跌破该趋势线时,下一个支撑位就是颈线,出现了颈线,自然就有可能出现双重顶、三重顶、矩形等形态;再一个是时间,如果两个顶之间形成的时间间隔较长(如一个月),那么形成顶部的可能性较大,因为其中消耗了大量的多头热情而局势得不到迅速的上升,产生了压制下跌、维持出货的嫌疑;还有一个是高度,即峰顶回撤的幅度,如果从两个顶回撤的幅度是原来上涨趋势的15%-20%,那么这种有力度的回撤也有可能意味着顶部正在形成。但两个顶之间间隔的时间越长,对于顶之间下跌的幅度要求就越小。

  此外,双重顶(底)的两个峰(谷)之间的距离越远,也就是形成两顶(底)所持续的时间越长,那么,将来双重顶反转的潜力就越大,反转之后的波动也就越剧烈,这又体现了时间和空间的互换含义。

  也许是因为双重顶(底)反转往往是一个横向整理的区间波动行为,所以日本技术分析里没有相关的介绍,但平顶和平底的反转形态里,也透露着双重顶(底)的反转含义。

  4、圆形顶(底)

  当复杂的头肩形态不是在两条水平线中进行类似于箱形整理的时候,错落的高底则有可能是围绕着一段弧线进行的,这常称之为圆形反转。这种形态较为少见,也称为碟形、碗形、圆顶形或圆底形,它代表趋势在缓慢而渐进的改变。如果可以看到成交量的话,那么成交量也会按时间顺序排列为一个圆形。见图29。

  

 

  (图29)

  由上图可见,当圆形顶部形成以后,汇价往往并不马上下跌,而是横向发展,形成徘徊区域,徘徊区一般称作碗柄。通常情况下,碗柄很快便会被突破,而且往往是以跳空的形式突破,它说明人群终于按耐不住了,蜂拥开始了行动。而在成交量方面,随着上升到圆形顶部,成交量开始萎缩,然后随着下降的趋势稍有增加,在跳空突破后继续增加,也形成一个圆底形,并与上面的圆弧正好相反。

  在实际的价格运动中,圆形顶部极少出现,圆形底部有时会以不太标准的姿态出现,但成交量却呈现一个与价格同摸样的圆弧形。当圆形底部出现后,往往一轮大的上涨趋势即将来临,只是它的上升趋势经常很缓慢,而且会被频繁打断,让没有耐心的交易者出局,但最终的收益还是相当可观的。总体说来,圆形状态不会出现在投机性强的品种当中,它体现着温和品种的特性。

  判断该形态完成的标准是它是否带量突破左边的碗沿,从而与圆弧彻底脱离。此外,圆形形态所形成的时间愈长,其后的上升或下降的空间可能愈大。尤其是底部的圆形反转形态,一旦脱离其长达几个月之久的盘恒,则上幅空间非常可观,但我们只能从其形成的时间和其前面趋势的大小来判断上涨空间,没有什么其它的度量方法。

  在日本技术分析中,与之对应的是圆形顶部形态和平底锅底部形态,其原理及意义与上面的相同。

  5、V形顶(底)

  V形顶(底)其实不是形态,但由于它的出现同样是一段时期内演化的结果,同时也确实是一种反转现象,所以我们还是把它们当作反转形态来研究。V形顶(底)不容易判断,因为它的反转通常没有什么兆头,而且反转前也没有逐渐缓和的趋势(逐渐平衡的买卖实力)可供参考,急来急去,令人防不胜防。

  V形顶(底)的出现,通常是报复性回撤(反弹)的结果。它往往在重大利空(利好)消息来临时产生,或是在严重的超买(超卖)运动中产生,由此形成了短期内价格的剧烈波动。见图30。

  

 

  (图30)

  由上图可见,通常V形顶的涨势很凶猛,但在突如其来的利空消息下,其跌势也十分迅速,只用两个星期就完成了V形顶的形态;反观V形底也一样,在带量下跌下,多方认为超卖十分严重,于是报复性反弹很快就完成了。

  不过,它们的出现也有迹可寻。其一,在反转之前,原趋势一路猛进,很少调整,且出现多次价格缺口,当局势突然不利时,反向运动就猛烈的开始了;其二,在反转的顶点,往往会出现岛型反转形态或者关键日反转形态(即某一日的K线出现很长的上影线,或者出现吞没形态,且成交量巨大);其三,原有的趋势线非常陡峭,在反转开始时,价格急速突破趋势线,以更陡峭的方式反行;其四,因为前期价格运行速度快,所以在反转时往往没有重要的支撑位或压力提供,以至于价格回撤(反弹)至原趋势的1/3或1/2才得以停住。

  在日本技术分析中,与只对应的是塔形顶部和塔形底部,稍微有些区别的是,塔形顶部和塔形底部的价格可以在最高位或最低位徘徊几日,但其上涨和下跌同样很迅速。

  由上图可见,当圆形顶部形成以后,汇价往往并不马上下跌,而是横向发展,形成徘徊区域,徘徊区一般称作碗柄。通常情况下,碗柄很快便会被突破,而且往往是以跳空的形式突破,它说明人群终于按耐不住了,蜂拥开始了行动。而在成交量方面,随着上升到圆形顶部,成交量开始萎缩,然后随着下降的趋势稍有增加,在跳空突破后继续增加,也形成一个圆底形,并与上面的圆弧正好相反。

  在实际的价格运动中,圆形顶部极少出现,圆形底部有时会以不太标准的姿态出现,但成交量却呈现一个与价格同摸样的圆弧形。当圆形底部出现后,往往一轮大的上涨趋势即将来临,只是它的上升趋势经常很缓慢,而且会被频繁打断,让没有耐心的交易者出局,但最终的收益还是相当可观的。总体说来,圆形状态不会出现在投机性强的品种当中,它体现着温和品种的特性。

  判断该形态完成的标准是它是否带量突破左边的碗沿,从而与圆弧彻底脱离。此外,圆形形态所形成的时间愈长,其后的上升或下降的空间可能愈大。尤其是底部的圆形反转形态,一旦脱离其长达几个月之久的盘恒,则上幅空间非常可观,但我们只能从其形成的时间和其前面趋势的大小来判断上涨空间,没有什么其它的度量方法。

  在日本技术分析中,与之对应的是圆形顶部形态和平底锅底部形态,其原理及意义与上面的相同。

  5、V形顶(底)

  V形顶(底)其实不是形态,但由于它的出现同样是一段时期内演化的结果,同时也确实是一种反转现象,所以我们还是把它们当作反转形态来研究。V形顶(底)不容易判断,因为它的反转通常没有什么兆头,而且反转前也没有逐渐缓和的趋势(逐渐平衡的买卖实力)可供参考,急来急去,令人防不胜防。

  V形顶(底)的出现,通常是报复性回撤(反弹)的结果。它往往在重大利空(利好)消息来临时产生,或是在严重的超买(超卖)运动中产生,由此形成了短期内价格的剧烈波动。见图30。

  

 

  (图30)

  由上图可见,通常V形顶的涨势很凶猛,但在突如其来的利空消息下,其跌势也十分迅速,只用两个星期就完成了V形顶的形态;反观V形底也一样,在带量下跌下,多方认为超卖十分严重,于是报复性反弹很快就完成了。

  不过,它们的出现也有迹可寻。其一,在反转之前,原趋势一路猛进,很少调整,且出现多次价格缺口,当局势突然不利时,反向运动就猛烈的开始了;其二,在反转的顶点,往往会出现岛型反转形态或者关键日反转形态(即某一日的K线出现很长的上影线,或者出现吞没形态,且成交量巨大);其三,原有的趋势线非常陡峭,在反转开始时,价格急速突破趋势线,以更陡峭的方式反行;其四,因为前期价格运行速度快,所以在反转时往往没有重要的支撑位或压力提供,以至于价格回撤(反弹)至原趋势的1/3或1/2才得以停住。

  在日本技术分析中,与只对应的是塔形顶部和塔形底部,稍微有些区别的是,塔形顶部和塔形底部的价格可以在最高位或最低位徘徊几日,但其上涨和下跌同样很迅速。

  6、其它反转形态

  其它反转形态包括复合头肩型、扩散三角形、菱形和一些整理形态的反转。如三角形反转、楔形反转、矩形反转等。见图31。

  

 

  (图31)

  形成原理:以头肩顶为例,当汇价被大众蜂拥推到左肩时,成交量剧增;随后出于获利回吐的需要,汇价开始向下调整,但由于后市仍被人看好,所以应该是缩量下跌;当跌到某处站稳时,汇价又开始在利好消息的鼓动下继续攀升,成交量仍为可观;但是在接近头部的时候,成交量将出现萎缩和递减的现象,这是人们借利好出货的时段,于是出现了头部;此后市场出现了分歧,有陆续买进的也有赶紧卖出的,由于多头力量不足,汇价就开始回落到颈线部位,此时成交量往往是递减的;当汇价在颈线部位获得支撑后,部分持乐观状态的投资者继续逢低买入,但有人怀疑头部已经形成,所以看好的人群开始减少,于是在汇价无力维持高位的时候出现了右肩;随后汇价开始回调,并在跌到颈线部位的时候开始带量突破;由于有人怀疑是假突破,故而后市有了几天反弹,使汇价向颈线部位进行了反抽;当反抽失败时,颈线由支撑线变成了阻力线,经典的头肩顶形态完全显露,汇价开始带量持续下跌(也可以不带量下跌,当市场并没有出现巨大恐慌性抛售的时候,市场会因买盘不足而自然回落)。

  头肩底形态与头肩顶形态相反,但也有一定的区别。其一是头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓,不象头肩顶形态那样剧烈而急促;其二是头肩底形态的总成交量比头肩顶形态要少,这是因为底部供货不足而顶部恐慌抛售所致;其三是头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效,而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌(市场因为惯性而下跌,但不会因为惯性而上涨);其四是这里的价格在突破颈线后更习惯于反抽,原因是落袋为安的交易者比较多;其五是这里的颈线常常向右方下倾,如果颈线向右方上倾,则意味着市场更加坚挺。

  上图里的颈线是水平的,但是很多时候,颈线可能会从左至右向上或向下倾斜,向下的倾斜的颈线意味着行情更加疲软。处于颈线位的反抽并不一定会发生,如果在突破颈线时成交量很重,那么反抽的可能性就会降低,而在市场十分疲软的时候,即使没有什么成交量,反抽也不易发生。此外,在进行反抽时,汇价也可能会站到颈线之上,又开始向高位进军,这说明突破是假突破。在汇市里,我们常称这种假突破为“扫止损”行为,因为在头肩顶的颈线部位,常常有大量的多头止损单,多头主力虚假一枪的假突破,可扫除很多跟风盘,之后便于顺利上升。

  上面我们提到了成交量,即使是外汇市场看不到真实的成交量,但并不能否认它的存在。而且在头肩顶(底)的形成过程中,我们可以利用汇价和布林带间对应位置的变化关系,来推测出市场动能逐步衰弱的过程。一般说来,鉴于形成过程中的能量特征,头肩顶的左肩会越出布林带的上轨,头部也会触及到布林带的上轨,而右肩通常仅仅触及或越过布林带的中轨。同时,关注每次回落时K线数量的变化,也对判断动量是否递减很有用。如上涨时,每次回落的阴线逐渐增多,说明空方的力量在增强。

  在图26中,当价格反抽完后,将继续下跌,下跌的空间(即价格测量目标)从颈线开始算起,最小幅度为头部到颈线的垂直距离。事实上,通常价格运动都会超出上述目标。但是这个目标有助于我们把握价格将来下跌的幅度是否足够,或者是否超出了很多而必须提高警惕。当然,最大的下跌幅度是前趋势形成的起点,即从哪里升起就跌回哪里,因为买的人迟早都会卖掉,市场也迟早会自动平衡。

  但是,在我们测量价格目标的时候,除了有上述颈线部位的预测方法,也必须同时考虑到附近的趋势线、支撑位、阻力位、回撤水平位、缺口等一切跟支撑或阻力有关的技术位(后面有论述)。一般而言,针对头部的头肩形下跌,如果重要支撑位置处于测量的价格目标之间,那么价格将可能落到该支撑位就会产生反弹,原有的测量目标就无法继续达到了。

  实际上,头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成前,其高点不断被创新,而低点不断被提升;在头部形成后,其反弹高点不断降低,而低点也不断被刷新。所以,头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例,只是由于支撑线或压力线的作用,使其显得比较对称而已。需要注意的是,头肩顶(底)形态在实际的图表中都不是很完整的,也不一定很标准,大致相似就基本可以认定了。

  在极少数情况下,头肩形态也会形成整理形态。比如在持续上涨中出现头肩底,而后继续上涨;在下跌中出现头肩顶,而后继续下跌。

  在把握头肩形态时,要注意以下事项:

  1、如头部与双肩不成比例的,则不应视之为头肩顶(底)形态;

  2、在头肩顶中,左肩成交量比头部成交量可能多、可能持平、可能少,根据统计,各占总形态1/3的比例。但理想的状况是:左肩量最大,头部量次之,右肩量显著减少,突破颈线时量能增加,反抽的量能减少,反抽结束后量能再度扩张加剧下跌;

  3、向上突破颈线部位必须带量,向下突破颈线部位可以无量,突破有效的确认可以用1-3天来检验,也可以用突破是否达到总价3%来确认(具体情况具体对待),但都以收盘价为准;

  4、头肩顶(底)形成且汇价突破颈线后,成交量会在短时间内出现低谷,这是市场犹豫的表现,之后通常会有一个反抽的过程,使价格回测颈线部位;

  5、一般推论,当反抽失败后,汇价反向运动的空间至少等于从头部到颈线的垂直距离;

  6、突破颈线部位是确认头肩顶(底)形成的重要条件,如未得到确认,则该形态不一定会演变成反转,可能会出现整理趋势;

  7、头肩顶(底)可能会失败,但未“完工”的头肩顶(底)说明行情虽然还有生命力,可是真正的反转可能很快就要到来。

  在日本K线技术分析里,头肩顶形态叫三尊顶(三尊菩萨,中间最高)形态,头肩底形态叫倒三尊形态。

  2、三重顶(底)

  三重顶(底)和头肩顶(底)唯一的区别在于它没有“头部”,它的三个峰(谷)的高低几乎一致,常常使人们无法分辨是头肩顶(底)还是三重顶(底)。见图27:

  1)复合头肩型:头肩型有时会出现变化,称为复合头肩型,也许有双头或双左肩、双右肩。但复合头肩形态由于每次回调的程度不一样,又由于有类似矩形整理的支撑线存在,所以其颈线常常是两条相隔很近的水平线,只有后一根线被穿透后,才能形成有效的突破。复合头肩形态的意义和度量同头肩顶(底)几乎一致,但由于形成的时间较长且成交量大,其威力常常被高估。其实它的威力常常不如头肩顶(底)形态,因为头肩顶(底)形态很明确的向市场给出了信号,而复合头肩形态往往形成了矩形整理,在较长的时间内消耗了大量的多、空双方力量,以至于突破后的幅度常常达不到头部到颈线的距离。

  2)对称三角形反转:对称三角形中大约有3/4属整理形态,而余下的1/4则属反转形态,因而它们一般不会出现在某一主要趋势的头部和底部;对称三角形必须等突破确认后才能认定,在此之前充满着不确定性的变化,由此它也常常被认为是最不可靠的价格形态;当价格在从左端到三角形顶点的1/2—3/4之间的水平距离内进行了有效突破后,随后的运动常常表现得较为强烈,而如果价格在超过了该段距离的3/4以后甚至于到三角形顶点时还没有展开突破,还在越来越窄的波动中做横向运动,那么它很可能有气无力的飘过三角形顶点,而不会出现什么有益的信号;此外,对称三角形突破后的回补没有头肩形被突破时的回补次数多。

  3)扩散三角形反转:扩散三角形通常出现在顶部,是头肩顶的变形,将其高点与低点各自连结成线后,两条线所组成的区域就像一个喇叭形;如果看的见成交量的话,这个形态里的成交量一直保持着较高的水平但呈现不规则的状态;同时,这个形态意示着一个缺乏理智的、失去控制的市场状态,它只能出现在牛市的最后阶段,即没有与之对应的扩散三角形出现在底部;此外,跨度极大的扩散倾向视为无效,一般整个形态的形成不超过2个月。

  4)直角三角形反转:直角三角形分为下降三角形和上升三角形。当下降三角形出现在顶部的时候,会出现反转状态,当下降三角形出现在中部的时候,又会形成整理状态,后市发展继续向下;与之相反的是上升三角形,当其出现在底部,会出现反转状态,当其出现在中部时,又会形成整理状态,后市发展继续向上。它们给出信号的明确性要大大高于对称三角形,即上升三角形往往意味着上涨,下降三角形往往意味着下降。

  5)菱形反转:菱形又称为钻石形,由扩散三角形和收敛三角形合成,也可以看作是复合头肩形,较为罕见。它也是单独存在于顶部,在底部无法形成。

  6)楔形反转:楔形可分为下降楔形与上升楔形,据统计,下降楔形向上突破与向下突破的比例为7:3左右。如果下降楔形形成的时间较长,那么向下突破的可能性会增大。楔形经常出现在现存趋势中,因此通常形成持续形态。但楔形也可能出现在顶部或底部,发出反转信号,但这种情况转少。

  7)矩形反转:矩形反转也叫箱形整理反转,也就是说价格在两条几乎平行的直线中运动,当然,这个“箱子”也可能斜放。矩形更通常的表现为持续形态而非反转形态,前者出现的比例大约是3/4,而后者出现的比例大约是1/4;作为反转形态的矩形,其在底部出现的概率比在顶部出现的概率大,也就是说,顶部反转时很难以矩形的方式进行;长时间、疲弱、窄小的矩形在主要底部并非罕见,有时也被归结为平底碟形;矩形被突破后,其运动的空间至少是这两条平行线之间的垂直高度;一般来说,持续短、波动宽、近似正方形且成交活跃的形态比那些持续长、波动窄的形态具有更大的动能。

  综上所述,对称三角形、直角三角形、楔形、矩形不完全具备反转的意义,多数时是整理形态。所以,我们往往着重于观察前面的5种反转形态,以及后面的复合头肩形、扩散三角形和菱形。因为反转信号才是交易信号。

  二、整理形态

  当价格推进过快的时候,就会到达一个前进力量衰竭的地方停下来,这时价格要么会回撤到一个支撑位置,要么就会出现向右平移或小幅下移的整理过程,直到原有趋势重新追上自己,而后开始继续前进。在这里的整理过程中,常常会表现出一些价格的整理形态,图32就例举一些常见的向下整理形态,把它们反转180度,就是向上整理的形态。需要注意的是,整理形态往往不会超过3个月,而且多数出现在日线图上,周线图上较少出现。

  

 

  (图32)

  同前面的K线持续形态一样,这里的整理形态也不是我们关注的对象。因为整理形态虽然大部分的时候会继续原有的趋势,但少数时候也会形成反转形态,所以研究它们没有特别的警示意义。当这些生成于两条夹线中的诸如三角形、楔形、旗形等形态出现时,我们只要知道它们必将在两条夹线中寻求突破,并做好任何一个方向的突破准备就可以了,其它的时间就是等待;至于该形态何时突破、成不成立都无关紧要。此外,外汇适合于短线交易,而短线主要以K线的逐日观察为主,几乎不会等到长期形态来临才开始着手交易。也就是说,在这些形态确立的时候,我们往往已经做了几次交易了,因为当价格在趋势线里来回折返的时候,就已经产生了很多的交易机会。不过,了解上述整理图形也有益处,至少使我们不会再有陌生的恐惧。

  三、形态本质

  1、一样的形态,不一样的市场表现。

  在进行形态学习时,我们往往只是从上千幅价格长期走势图里找出了几个有些摸样的价格形态,而忽视了其过去的历史特性和市场特征,而这些才是决定这些名目众多的形态何以会出现、又何以起反转或持续作用的深层次原因。所以,单纯的形态讲解仅有理解的作用,而在实际运用的时候,分析市场投资心理及市场环境状况才是根本性的东西,是它们,决定了形态的林林种种。每个市场都有自己的特性,虽然形态分析适用于技术所有的交易市场,但是它们在每个市场上的准确性、可信度、以及出现频率和变异状况都是不一样的,有的形态出现在股票市场可以起到很好的预测,而出现在外汇市场可能就会很糟糕。在我们把这些基本的分析法套用到各个不同的市场甚至不同的交易品种之上时,必须要求其可靠性达到70%以上时,才能以此来预测行情。而此时,就涉及到技术之外的、也是同技术分析同等重要的市场特征的一环节了。从交易成功的要素来说,技术分析、市场特征、策略管理是必须的三个重点,技术分析中的形态分析不过是很小的一部分而已。

  2、重要的是明确的信号,而不是形态本身。

  技术分析主要出生在西方,因而带有典型的西方人行为风格。西方人喜欢靠严谨的数量统计说话,因此表现在技术分析上,就是找出那些在历史走势图中几乎相同的价格走势图形,然后利用人工或计算机统计它们出现之后的价格走势,并形成预测经验。在这种情况下,他们找出了诸多的形态,并统计出这些形态约有3/4将在形成后导致价格继续前进,约有1/4则与之相反(即使是最可靠的头肩顶形态,也有可能横向形成类似复合头肩形的矩形整理,而后继续看涨)。但是我们在实际交易的时候,不到出现明显的突破信号,往往不知道面前的图形会是属于3/4还是1/4,所以在信号被明确之前,即使是能识别该图形并明白该图形的意义,也常常无所作为。惟有等待趋势线出现明确的突破信号后,我们才能有所行动。而是否突破趋势线,取决于当前的价格区间、近期人气(成交量)、跨度时间(跨度时间越长,变数越大),而不是形态本身。

  3、一切形态来自于趋势,及趋势的内变。

  为了详细说明,我们可以对反转形态进行细分。我们发现以“M”头为代表的顶部反转其实是在左斜上行或水平横行的趋势线(支撑线)上的价格表现方式(有关论述见第4节),在这两条线上,“M”头可以继续演化为三重顶、头肩形、复合头肩形、矩形整理等连续发展模式,既然它们可以无限演化,研究它们就没有什么意义,关键的是它们会不会突破趋势线,并在突破后形成带有反转意义的持续新低;至于它们现在及将来是什么形态,没有多大意义。这一论述同样也适合以“W”底为代表的底部反转。这些形态是对道氏理论应用于中期趋势所做的更为细致的诠释,但对道氏理论可能没有什么帮助,道氏理论的本质是关注趋势及趋势线。所以,看过这些形态后,只要明白了基本的市场行为及其心理作用,就可以忘记它们了。一切形态都来自于趋势的变化,关注趋势胜过于寻找复杂的价格形态。

  4、关键是要找到重要的趋势线,或重要的水平位。

  我们再来看看以三角形为代表的整理形态,诸如三角形、旗形、菱形等,它们也都是在一条左斜上行(右倾下行)或水平横行的趋势线(支撑线)上的价格表现方式,如果我们非要找一条线来连接近段时期连续下降的高点或连续上升的高点,那么三角形、旗形、菱形右半部分就这么被“连接”出来了。请记住,形态是被“连接”出来的,不是天生的。其实我们也可以不用找出这根线,只用把重心放在关注趋势线(支撑线)上,因为这些形态都是价格围绕着趋势线(支撑线)上下纠缠或远离它的表现。所以,关键的是要找到某段时期被市场大多数参与者都认同的几根线,它们才有可能代表市场心理上的压力线或支撑线,才具有真正的市场影响力和跟风效应。那些细小的、复杂的、只有专业分析人员才能识别的旗形、楔形、菱形等连接线,往往只能影响你而不是市场。

  5、不是因为出现了形态,市场才有行动。

  通过分析我们还可以了解到,不是因为出现了头肩顶、双重顶、三重顶、圆顶、V顶等,市场才会开始大跌,而是因为市场处在连续上涨的高位需要获利了结,所以才出现了这些特定的“出货”形态。由此可见,判断市场价格是处在高位还是中间位才是第一要素,价格形态只是印证方式而已。同理,因为市场尚未处于高位,所以市场多数情况下会继续上行,但突遭意外也有可能会发生反转,正是在这种中间价位和中等趋势下,市场才出现了类似于三角形、旗形、菱形、楔形、矩形等整体形态,并以此表现出3/4的时候是整理趋势、1/4的时候是反转趋势的大致特征。把“本”与“末”都弄清楚后,我们就知道,研究市场价格的高、中、低位是最为重要的,它们往往以“值不值”的价值关系,决定着趋势的起起落落,再表现出各种价格形态。

6、该发生的都会发生,决定性的不是形态而是人气。

进一步分析,如果趋势要从A点涨到B点,它可能会通过三角形、旗形、楔形、矩形等整理形态到达;而如果趋势要从C点降到D点,它可能会通过双重顶、头肩形、三角型等形态到达。关键的是,抹去各种形态后,你要能确认价格会从A点涨到B点,或者从C点降到D点。既然价格上涨下跌跟形态没有多大关系(但形态对价格运动有心理影响,并加重投机性质),那么选择进场交易时机无疑是至关重要的,交易时机重过于交易品种本身。交易时机选对了,当海潮来临时,所有的船只(交易品种)都会被推高。无论它们原来是在什么位置,到某时它一定会涨到B点或涨到别的品种到B点的幅度,只是到达的方式各不尽然罢了。这里的时机,最直观的体现就是人气,但也有个度的问题。甚至于很多形态产生后会不会回补,都是取决于市场状况和人气,当市场状况不恶劣而人气仍然旺盛时,回补就常常会发生;反之,则不易发生。价格形态和技术形态里讲得很复杂的东西,其实原理很简单,市场上升运动就是利好消息加资金推动的结果。

7、沉迷于形态分析,将只见树木不见森林。

在技术分析的假设里,历史会重复,但绝不会完全再现。所以如同人脸一样,这里没有两张图表形态会完全相同,也没有两个市场趋势以完全相同的的状况发展。由此,这里产生了形形色色的分析形态和心理思考,有着无止境的猜测和判断。但沉迷于技术分析里的形态分析,往往会使我们一目遮叶、或只见树木不见森林了。从这个理论上讲,我们不能把形态分析做得太细致,这不是艺术也不是科学,而仅仅是经验总结,而且是带有主观性、会变异的经验总结,是基于历史会重复、人性千年不变的假设基础之上的。留有不执迷的空间,留有灵活的判断余地,才能更好的解释人类投机行为特征,同时为投资或投机留下进、出的活动空间。这里的投资或投机的利润空间受制于商品价值和市场价格,商品价值决定市场价格,但由于投机的性质,市场价格反过来影响商品价值,使商品价值只能表现为每日的收盘价格。从最终表现来看,直接研究价格显然比研究商品价值更具有短期赢利的可靠性。研究市场的价格就是研究人类投资行为及其心理思维的过程,它被定义于技术分析,而技术分析的奠基石是道氏理论。

  8、趋势决定形态,形态验证趋势。

  在爱德华和迈吉合著的、作为西方技术分析“圣经”的《股市趋势技术分析》一书中,就明确指出道氏理论对中期趋势没有帮助,而爱德华和迈吉费尽几十年时间所找出来的各种价格运动形态,只是为了对中期趋势进行预测和以之交易提供帮助,以弥补道氏理论的不足(事实上,一百多年以来,经过全球数百万技术分析人员将道氏理论应用于单个交易商品和中级趋势的分析,道氏理论已约定成俗地可以用来预测各类商品和各个阶段,尽管它不是那么完美也拒绝成为预测工具,但人类对未来的预测总是基于过去的历史)。这里再重复一遍:反过来,即使爱德华和迈吉没把这些形态找出来,价格围绕趋势线运动的规律也一样存在,通过我们对趋势及其趋势线的了解,也一样可以做出判断。也就是说,认清趋势及其趋势线(包括管道线)后,什么价格形态及其定义没有什么意义,该变的总会变,该持续的还将持续,跟形态无关,跟趋势有关,跟人气有关。认识这一点,有助于我们打破形态的唯心主义,同时化繁为简、去杂存精、把握本质的进行市场判断和交易。

  9、可以提前预测形态,但不可按预测交易。

  商品交易的价格,本质上是由供求关系决定的,但是在技术分析的世界里,是什么原因导致供求关系的改变并不重要,也没有人能准确的找出所有的因素并加以判断,但是供求关系被改变后的价格却是毫无疑问、不可回避、不可扭曲的显示在屏幕上,并反映了所有影响因素的对冲结果。技术分析者的任务就是抹去头脑中的“为什么”,而只是寻求“怎么办”。显然,无数的行为经验告诉我们,简单的、合理的、互补的就是最好的。所以,作为专业的交易者必须做到两点,其一:眼中有形态,心中有趋势,趋势决定形态,形态验证趋势;其二:当形态未被确认时,可以提前预测形态的来临并做好准备,但是不要提前肯定形态确凿无误,导致抢先下单——因为多数情况下,趋势将继续沿原方向前进。此外,交易之前,还必须进行相互验证和相互背离的考察。当各类分析方法的信号趋于一致,当同类交易商品涨跌趋于一致,当相关市场表现趋于一致时,证明大环境基本同步,交易愿望空前一致,因而交易风险很小,此为相互验证法;反之,当各种迹象不同步时,就是相互背离,这意味着秩序混乱,交易环境不佳。

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本文标题:技术分析中的K线图形态 - 外汇技术分析 - 外汇蜡烛图
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