矛盾:随机的结果和长期的成绩

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这个矛盾很有趣,赌场日复一日且年复一年地长期获利,靠的是推展一种结果纯粹随机的事情;同时大部分交易者认为,市场行为的结果非随机,绝不能产生长期利润。难道持续和非随机的结果应该产生持续一贯的成绩,随机的结果应该产生随机和不连贯的成绩吗?

赌场老板、经验丰富的赌客和最高明的交易者都了解,如果你可以利用概率,样本数又够大,那么具有随机结果的事件就可能产生持续贯的结果,这点是一般交易者难以了解的事情。最高明的交易者把交易当成数字游戏,类似赌场和专业赌客处理赌博的方式。

为了更清楚地说明,我们来看看到点牌。玩21点时,根据赌场要求赌客遵守的规则,赌场大约比赌客多占4.5%的优势。这点表示,样本数够大(赌的次数)时,赌场会从每1美元的赌注中,赚到4.5美分的净利。4.5美分的平均值是综合考虑所有大赢(包括连续赢钱)后离开的赌客、所有大输的赌客和介于二者之间的赌客所下的赌注。

每一天、每一周、每个月或每一年结束后,赌场总是会从全部的赌注中赚到大约4.5%的利润。4.5%听起来可能不很多,但是我们换个角度来看。假设一年期间,一家赌场21点赌台的下注总金额为1亿美元,赌场就会净赚450万美元。

赌场老板和职业赌徒都知道,每一手牌和另外一手牌相比,在统计上都是独立的。这点表示,每一手牌都是独一无二的事件。与上一手牌或下一手牌相比,结果都是随机的。

如果你特别注意每一手牌,赢钱和输钱牌的分布一定是随机并且无法预测的。但是整体而言,相反的情形才正确。如果赌的次数够多,就会产生持续一贯、可以预测和统计上的可靠结果。

根据概率思考之所以这么难,原因是它需要表面上互相冲突的两种层次的信念。在第1种个体层次中,你必须相信每一手牌的结果都不确定且无法预测。你知道这种不确定正确无误,因为总是有很多不可知的变量影响一副牌的持续性。

例如,你事前不可能知道其他赌客是否决定玩下去,因为他们可以要牌,也可以不要牌。由于影响一副牌一贯性的任何变量都不能控制,事前无法知道,因此会使任何一手牌和另外一手牌相比的结果变得不确定,又具有随机性或统计上的独立性。

第2种层次是总体层次,在这种层次中,你必须相信一连串很多手牌的结果相当确定并可以预测。确定性的高低是根据一定或持续性的变量,这种变量事前已经知道,而且经过特别设计,让一方或另一方占有优势。

我所指的持续性变量是玩21点的规则,因此即使事前你不知道或不可能知道(除非你是灵媒——能够通神、通灵、通鬼的人)赢钱到输钱的系列,但却可以相当确定如果玩的次数够多,占有优势的人最后会赢多输少,确定性的高低是优势多寡的函数。

赌场和职业赌徒在个体的水平上相信21点赌法无法预测,同时在总体的水平上相信这种赌法可以预测,因此能够有效并成功地赌博。他们相信每一手牌都独一无二,因此不会毫无意义地想预测每一手牌的结果。他们学会并完全接受自己不知道下一手牌是什么样子的事实,更重要的是他们不需要知道,因为长期就能持续一贯地赢钱。

他们不需要知道下一步的变化,因此对每一手牌、每一次轮盘的转动或每一次掷骰子,都不会赋予情感上或其他方面的特殊意义。换句话说,他们不会受不切实际的期待妨碍,不会期望下一步的变化。也没有投入自尊心,不必非对不可。因此比较容易努力注意占据概率的优势并完美地执行,进而相对不容易犯代价高昂的错误。

他们能够轻松自在,是因为他们信心坚定,愿意让概率,也就是让他们的优势自行发挥;同时他们知道,如果优势够高且样本数够大,他们最后一定是赢家。

最高明的交易者与赌场和职业赌徒一样,采用同样的思考策略。这种策略不但为他们带来好处,而且支持这种思考策略的基本因素完全相同。简单地比较一下,可以清楚地看出这一点。

第一,交易者、赌徒和赌场都是处理已知和未知的变量,这些变量会影晌每笔交易或赌博的结果。赌博中已知的变量是赌博规则,从个别交易者的观点来看,交易中已知的变量是他们进行市场分析所得到的结果。

市场分析会找出所有市场参与者的集体行为形态。我们知道,在类似的情况下,个人会一再做出同样的行动,从而产生可以观察的行为形态。同理由个人组成的团体彼此互动,日复一日,周复一周,也会产生一再重复的行为形态。

交易者可以利用趋势线、移动平均线、摆荡指针或折返指标等成千上万种分析工具,找出这种集体行为形态。每一种分析工具都采用一套标准,辨认出一种行为形态的界限,这种标准和辨认出来的界限是交易者已知的市场变量。对个别交易者而言,就好比赌场和赌客的赌博规则一样。

我们这样说,意思是外汇交易者的分析工具是已知的变量,让交易者在任何交易中占住对其有利的成功概率(优势),就像赌博规则让赌场占住成功概率一样。

第二,赌博或交易中未知的变量会影响每种赌法、每笔交易的结果。赌21点时,未知的变量是牌的洗法,以及赌客决定怎么玩手上的牌;掷骰子时,未知的变量是骰子的掷法;轮盘赌中,未知的变量是转轮盘所用的力量大小。

所有这些未知的变量都会影响每一种事件的结果,造成每一种事件在统计上和其他个别事件毫无关系。因而在输赢之间,产生随机的分配。

交易也涉及很多未知的变量,这些变量会影响交易者可能辨认出来或当成优势的任何特定行为形态的结果。交易时,未知的变量是所有可能避场交易的交易者。任何时候,每笔交易都对市场有所贡献,意思是根据行情高低的信念进行的每一笔交易都对当时展现的集体行为形态有所贡献。

如果市场出现一种可以辨认的形态,并且用来界定这种形态的变量符合特定交易者优势的定义,那么我们可以说,市场提供给交易者根据自己的定义买低或卖高的机会。

假设交易者抓住机会,利用自己的优势进行交易,那么什么因素会决定市场的发展是否符合交易者优势的方向?答案是其他交易者的行为!

交易者交易后,只要维持部位,其他交易者就会参与这个市场,并根据他们对价格高低的信念采取行动。任何时候,都会有一定比例的其他交易者对这位交易者的优势有所贡献,也有一定比例的其他交易者会抵消这位交易者的优势。

大家事先不知道他人的行为如何,也不知道他人的行为对这位交易者的交易有什么影响,因此这笔交易的结果不确定。事实上,任何人决定进行的每一笔合法交易结果如何,多少都受其他市场参与者的后续行为影响,使所有交易的结果都变得不确定。

因为所有交易的结果都不确定,所以每一笔交易像赌博一样,即使交易者可能利用同一套已知的变量看出自己在每一笔交易中的优势,但每一笔交易在统计上,还是与下一笔交易、上一笔交易或未来任何交易没有关系;此外,如果每一笔交易的结果在统计上独立于所有其他交易,那么即使每一笔交易的成功概率可能对交易者有利,任何一系列交易的盈亏一定也是随机分配的。

第三,赌场老板不会设法预测每件个别事件的结果。因为每种赌法中未知的变量极多,预测极为困难,而且也不见得会产生持续一贯的结果。赌场老板知道,自己只要占住对自己有利的优势,事件的样本数足够大,那么自己的优势就有很多机会发挥。

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