交易模型选择标准

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  交易模型选择标准

  1. 机械交易系统

  交易模型为自动化交易模型,除组合管理等宏观层面的干预调整外,不存在手工干预、参数输入等人为因素干扰。

  交易模型的优化升级频率保持合理水平,不存在过度优化的情况。

  度量标准:

  交易模型是否为自动化交易模型?

  交易模型参数调整的周期?

  建议:1个月、1个季度、半年、1年等相对较长周期。

  交易模型优化升级的周期?

  建议:1个季度等相对较长周期。

  ……

  2. 流动性市场

  交易模型的交易范围为流动性较好的品种,规避流动性较差、市场效率较低等交易品种。

  度量标准:

  交易模型应用范围为多品种还是单一品种?

  建议:普适性模型应用品种流动性较好,可以从成交量、成交额、换手率、波动率等特征去刻画。单一性模型应用品种也应满足成交量、成交额、换手率、波动率等统计指标阀值。

  交易模型适用品种的流动性状况?

  建议:某一选定品种应采用主力、次主力合约进行交易(对于另类策略可不受此限制,但另类模型需要更加严格的考核标准)。主力、次主力的选取标准可以参照成交量排名和持仓量排名。

  3. 行情的无依赖性

  交易模型的绩效表现不依赖历史回测数据中某时段的具体市场状况。

  度量标准:

  模型偏好行情对于模型绩效的贡献程度?模型厌恶行情对于模型绩效的贡献程度?

  建议:根据模型的特定类型制定相应的度量标准。趋势追踪模型考察多头趋势、空头趋势、盘整等阶段在模型绩效中的占比。震荡模型考察趋势回复和趋势延续等阶段在模型绩效中的占比。混合模型综合上述两者进行考察。对冲模型考察真实信号和伪信号等在模型绩效中的占比。

  不同时间框架对于模型绩效的贡献程度?

  建议:各交易品种的回测数据至少应该包括完整的趋势、震荡等行情数据,同时尽量规避使用存在小概率事件的历史数据进行回测。各个交易模型应该测试不同的时间周期数据以寻求更广泛的时间周期集群,避免单一时间周期的小概率特性。

  4. 测试结果绩效

  历史回测成本(交易佣金和滑点)应设置为合理水平,不能过大或者过小。历史回测绩效应关注某些关键指标。

  度量标准:

  交易成本设置?

  建议:交易佣金的设置应高于实际佣金一定水平以覆盖部分滑价引起的损失。滑点的设置可按照实际交易状况和历史回测状况进行对比获得较可靠水平。

  回测报告关键指标?

  建议:净利润、盈亏比、盈利比率、佣金、收益率、最大回撤、夏普比率(该指标有滞后,建议采用更有实用价值的指标,详情请参考《高频交易》一书)、资金曲线统计指标等。

  5. 最大回撤

  关注最大回撤是关注模型遇到破坏期的表现状况,是进行风险管理的重要指标。

  度量标准:

  最大回撤的占比?

  建议:不超过平均年收益率的一半或者10%等其他指标。

  最大回撤的持续时间?

  建议:不超过6个月或其他指标。

  6. 初始账户水平

  不同交易模型存在相应的规模效应,因而针对不同的模型可定义其相应的初始账户规模水平。

  度量标准:

  趋势模型初始账户水平?震荡模型初始账户水平?对冲模型(包括套利)初始账户水平?

  建议:不同的交易品种使用资金情况不一,应根据具体品种进行框定。如股指期货,趋势模型和震荡模型初始账户水平可以为50万或者100万,对冲模型可以为300万。可参考品种保证金水平和波动率水平之和与账户规模的一定比例相匹配进行初始账户规模设置。

  7. 年收益率

  年收益率度量模型在一年的时间框架内的绩效状况,其值可采用扣除交易成本后的净利润与年初账户规模进行比较得出的数据。年收益率应满足收益率能覆盖最大回撤的一定倍数(至少2倍),理想状况下不存在回报为负值的年份,收益率的波动率保持在一定的水平。

  度量标准:

  年收益率的合理水平?

  建议:根据投资组合各部分的风险容忍程度进行匹配,不建议进行统一框定。年收益率需要满足一定的下限水平。

  8. 交易水平

  交易效率(盈利比率)为盈利交易占盈利交易和亏损交易之和的比率。交易效率需要满足40%~60%的水平,实际交易中超过60%的模型存在曲线拟合情况,过高的盈利比率模型需要更加严格的标准度量。盈亏比需要满足1.3~2.0的水平。平均净利润(净利润除以总交易次数)需要覆盖一定倍数的实际交易的佣金和滑点,至少为3倍。

  度量标准:

  交易效率、盈亏比、平均净利润水平如何设置?

  建议:可采用上文标准,也可根据自身情况进行设置。

本文标题:交易模型选择标准 - 外汇交易经验技巧-外汇交易心得
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