美联储立场或已转变 晚间鲍威尔讲话将释放哪些信号

2019-01-10 阅读 :

  外汇网1月10日讯――北京时间周四(1月10日)凌晨,美联储公布的12月货币政策会议纪要显示,美联储官员们的加息立场更为谨慎,许多与会者表示,美联储可以对进一步的政策紧缩抱有耐心,收紧货币政策的幅度和时机不如以前那么明晰。这或许暗示立场已转变,考虑未来放弃这一重要政策工具。另外,多位美联储官员发表讲话也罕见地异口同声,对暂停加息表示支持,美元指数惨遭打压,一度触及95关口,日内美联储主席鲍威尔还进发表讲话,若其言论为鸽派,美元可能会进一步遭受打击。

  美联储会议纪要暗示立场转变!

  美联储公布的12月会议显示委员认为近期的市场,政策制定者在是否进一步加息问题上的立场比此前12月政策声明所反映的更为谨慎。

  周三美联储发布的12月18-19日政策会议纪要中提到,“许多与会者认为,尤其在通胀压力较小的环境下,美联储可以对进一步的政策紧缩抱有耐心”。

  虽然12月的加息决定得到了所有委员的一致投票通过,但会议记录仍显示少数与会者倾向于按兵不动。会议纪要还表明,委员会关注近期金融市场波动及前景风险。

  与会者表示,近期的事态发展,包括金融市场波动以及对全球经济增长担忧加剧,使得收紧货币政策的幅度和时机不如以前那么明晰。

  官员们暗示可能会进一步逐步提高政策利率,但多位与会者表示,未来几次会议上完全取消前瞻性指引可能是恰当之举。他们建议用能表示“货币政策取决于数据表现”的语言取而代之。

  在去年12月份的利率决议上,美联储不仅提高了利率,根据加息点阵图显示2019年还将再加息两次,美联储无视特朗普暂停升息的请求导致随后美国股市大幅下跌。

  会议记录显示,投票的官员赞成用“一定程度上进一步”的措词来表明他们“认为幅度相对有限的渐进加息可能是合适的”,而11月只是说“预计进一步渐进式加息”。

  官员们一致认为货币政策没有预设轨道。纪要显示,如果未来的信息促使对经济前景和随之而来的风险进行有意义的重新评估,无论是向上还是向下,他们的政策前景都将发生变化。

  此外,美联储扇形图显示,有70%的信心认为,2018年联邦基金利率在2.3%-2.5%区间内,2019年1.5%-4.3%,2020年1.0%-5.0%,2021年0.6%-5.4%。与会者中0人认为GDP增速预期的不确定性减少,14人认为大致相似,3人认为增加;0人认为GDP增速预期有下行风险,14人认为风险大致均衡,2人认为有上行风险。与会者中0人认为失业率预期的不确定性减少,12人认为大致相似,5人认为增加;3人认为失业率预期有下行风险,12人认为风险大致均衡,2人认为有上行风险。与会者中1人认为PCE预期有下行风险,14人认为风险大致均衡,2人认为有上行风险;0人认为PCE预期的不确定性减少,16人认为大致相似,1人认为增加。

  美联储扇形图

  美联储纪要公布后,据CME“美联储观察”:美联储今年1月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为99.5%,此前为99.5%;加息和降息的概率分别为0.5%和0%,此前为0.5%和0%;今年3月维持利率不变的概率为94.3%,此前为94.3%,加息和降息的概率分别为5.7%和0%,此前为5.7%和0%。

  在美联储会议公布后,美元指数转跌为涨,此前一度跌0.83%至去年10月17日以来新低。黄金短线下滑,随后有所反弹。纳斯达克指数涨逾1%,道琼斯指数、标普500指数涨逾0.6%。

  美元指数60分钟走势图

  道富环球投资顾问公司首席投资策略师Michael Arone表示,美联储会议纪要显示委员对加息持更多的保留态度,这应有助于缓解投资者对美联储过于激进的担忧。尽管12月加息决定是一致通过的,但部分委员对未来的加息时机表示谨慎。美国经济仍在扩张,这进一步证实了美联储担忧加息过快,并应向市场发出加息行动可能接近尾声的信号。

  美联储四大佬放鸽!

  除了美联储会议纪要,周三晚间多名美联储官员发表讲话,四位地区联储主席对暂停加息表示支持,呼吁在美联储再次调整货币政策之前,花一些时间评估市场动荡及其对美国经济的风险。

  2019年FOMC票委、波士顿联储主席罗森格伦表示,美联储需要以数据为基础。美联储不能预设政策路径。“目前”没有偏向更高或更低的利率是合适的。美联储在调整政策前需要进一步阐明信息。预计不会出现经济放缓。市场情绪或变得无谓的消极。

  罗森格伦预计2019年经济增长稳固,以令劳动力市场进一步收紧。地缘政治风险等因素或改变经济及利率预估。

  罗森格伦还称,如果股市下跌预示着经济放缓,则美联储进一步收紧政策的必要性或降低。当短端利率期货市场开始将降息纳入定价,这引起了我的注意。正关注金融市场对利率预估所传达的信号。

  美联储官员博斯蒂克周三讲话呼吁美联储保持耐心,他称应该等待经济对加息的反应再做下一步决定,认为美联储应该释放强烈的信号以表明政策没有固定的加息的轨道上。他对下一步美联储将如何调整利率持开放态度,认为可能上调也可能下调。

  另一位美联储官员埃文斯提示市场动荡和贸易战使得经济下行风险增加。他还表示美联储可以等待并评估未来经济数据再作打算,他认为2019年上班年对美联储政策评估很重要。

  美联储官员布拉德

  此外,美联储官员布拉德在接受采访时称,“当前利率水平很好,没有再升高的迫切需要,继续加息可能导致美国经济衰退”。

  布拉德表示,美联储官员应该注意到金融市场对继续加息影响持悲观态度。债券市场的收益率水平表明,“如果利率走高,未来可能存在一些衰退风险”。

  其认为通货膨胀率最近一直在美联储2%目标附近,没有显示出超过这一目标迹象;目标的政策利率水平不错,没有任何加息的迫切需要;如果经济或通胀放缓超过预期,他愿意降息。

  他认为,在没有任何实际通胀威胁的情况下,几乎没有理由将货币政策推向更严格的水平。

  自从去年12月利率决议美联储加息的同时下调2019年加息预期后,投资者开始基于这种预期押注美元贬值,而周三美联储官员不约而同的发声更强化了美联储可能暂停加息的预期,导致继续美元扩大跌势。

  晚间鲍威尔讲话重磅来袭

  北京时间周五(1月11日)凌晨1:00,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在华盛顿经济俱乐部发言并回答问题。他在上周五的鸽派言论曾经引发市场波动。

  美联储主席鲍威尔上周五表示,美联储将密切关注今年经济表现,并将在必要的时候迅速调整政策。

  过去几个月,金融市场一直处于动荡之中,部分原因是担心美联储是否在积极加息。鲍威尔本人也在一定程度上助长了这种猜测,他在上周五发表讲话,表示美联储的政策将考虑经济状况,并将作出相应调整。

  鲍威尔上周五在亚特兰大出席美国经济协会年会时表示:“我们看到的数据显示通胀低迷,因此我们会在观察经济形势如何发展的时候保持耐心。”鲍威尔补充道:“我们将准备好快速、灵活地调整政策,并在需要把经济维持在增长轨道上的时候,动用我们所有的工具来支持经济。没有预设的政策路径。”

  鲍威尔

  在鲍威尔领导下,美联储在2018年四度加息,12月19日会议公布的最新预测中值是2019年料有两次加息。

  鲍威尔还提到,最近金融市场下跌反映了投资者对未来下行风险的担忧。在回答提问时,鲍威尔还暗示愿意对逐步缩表的政策进行调整。

  瑞信(Credit Suisse)外汇策略全球负责人Shahab Jalinoos表示,美联储主席鲍威尔的鸽派论调对美元不利。

  分析师表示,假如本周鲍威尔再度发表鸽派言论,美元可能会进一步遭受打击,这将推动金价继续上涨。

  美元技术展望

  周四(1月10日)亚市早盘,美元指数位于95.15附近水平徘徊。上一交易日美元指数先涨至95.93高点,之后自该点震荡下挫,刷新日低至95.12,本交易日目前继续于低位附近徘徊。

  因周四(1月10日)凌晨公布的FOMC会议纪要显示,美联储官员在12月会议上升息后承认,未来政策路径“不那么清晰”,他们认为缺乏通胀压力,反对再次升息,美元短线承压下跌。

  且在这之前亚特兰大联储主席博斯蒂克也先发表鸽派评论,称如果下行风险全部显现,将对降息持开放态度,下一次利率调整可能是上调或下调。

  日内FXStreet分析师Flavio Tosti最新撰文表示,日线图上看,美元指数仍持稳于200日均线上方的上行趋势内。但美元指数已经跌破100日均线和96.00关口。

  整体来看,鸽派的美联储会议纪要对市场基本未产生重大影响。

  美元指数日线图

  目前美元指数维持在95关口略上方,为过去2个多月以来的低位。

  美元抛盘可能已经耗尽动能,多头料重新回归,将助推美元指数涨至95.60,且若积聚足够动能,则可能重拾96关口。

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