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高盛预计2019年不会出现经济衰退 但预计经济增长将“大幅放缓”

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  高盛首席全球股票策略师周二(1月15日)表示,高盛预计2019年主要经济体不会出现衰退,但美国和欧洲很可能出现低增长率。

  “去年年底,对美国的预期出现了特别大幅度的下调,而美国的政策和金融状况也出现了大幅收紧。”他表示,“我们没有看到经济衰退,但我们确实看到了相当大的放缓。”他补充称,“对经济衰退程度的定价比我们预期的要严重得多”。

  在奥本海默发表上述言论之前,美国市场参与者普遍对股市走势感到悲观。目前美联储升息,以及地缘政治紧张局势,尤其是中美之间的紧张局势,令市场前景堪忧。

  法国外贸银行(Natixis)去年12月对500家美国机构投资者的调查显示,多数人认为历史上最长的牛市将在2019年结束。41%的受访者表示,他们将减少对美国股票的配置。

  2019年的增长前景还受到贸易担忧、中国经济放缓、英国退欧以及欧洲政治不确定性的困扰,这使得对全球经济的预测变得棘手。

  国际货币基金组织(IMF)在去年10月下调2019年全球增长预期时,以贸易紧张为理由。国际货币基金组织预计,2019年全球经济将增长3.7%,比早前两年发布的《世界经济展望》(World Economic Outlook)报告中的预测下降0.2个百分点。

  *处于焦点的美联储*

  与此同时,美国不断收紧的金融环境是市场和总统特朗普的持续担忧。在2018年四次加息后,特朗普呼吁美联储停止加息。

  12月末,美联储再次加息,将关键隔夜拆借利率上调至2.25%至2.50%的区间。不过,央行官员目前预计明年将有两次加息,低于此前预计的三次。高盛高级全球经济学家、欧洲研究主管贾利·斯特恩(Jari Stehn)表示,高盛还预计美联储将在2019年再加息两次,但如果经济增长进一步放缓,这种情况可能会改变。

  他在法兰克福接受采访时表示,“尽管我们确实看到了下行风险,因为美国的增长环境正在放缓,金融环境已经收紧,2019年的全球增长环境比2018年更加低迷。”

  “美联储已经暗示近期将暂停加息周期,我认为这是对去年底金融环境急剧收紧的回应。另外,一些通货膨胀数据已经稍微疲软了一些,因此美联储在正常化过程中表现出了更大的耐心。”

  “但与此同时,我们不认为美联储的加息周期已经结束,我们确实认为市场有些过度,因为市场现在正在削减美国的价格,而不是加息。”

  *收益的关注*

  尽管自2019年初以来市场出现了一定程度的反弹,但在当前的经济动荡中,盈利增长将是衡量企业健康状况的一个关键指标。

  当被问及本财报季是否会对股市造成严重冲击时,奥本海默仍保持乐观,不过他警告称,盈利增长可能低于预期。

  他指出,“我们确实认为,(利润增长)共识对今年和所有地区来说都太高了。”

  “我们自己的预期是,今年美国企业的利润增长将在6%左右。与之相比,去年的这一数字约为23%——当然,这很大程度上是由于减税政策的推动——但这6%的降幅并不大,尤其是在油价大幅回落的情况下。”

  “因此,我们的观点是,你将在美国获得低利润增长。”他称,“我们预计欧洲的企业利润将增长4%,也低于市场的普遍预期。但这一预期仍然是积极的。”

(文章来源:友财网)

本文标题:高盛预计2019年不会出现经济衰退 但预计经济增长将“大幅放缓” - 投行观点-全球主要投资银行外汇市场分析
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