法国兴业银行:持有新兴市场资产就是在玩火

2019-06-15 阅读 :

  法国兴业银行(Societe Generale SA)表示,随着波动性的激增,新兴市场投资者应该在中期内转向更安全的资产。

  全球经济增长疲软,对危机的担忧加剧以及政策不确定性升高,可能会导致动荡的市场环境,包括Jason Daw在内的策略师周四在报告中写道。他们认为,按目前的估值,投资者没有对周期晚期的尾部风险进行充分补偿。

  策略师表示,“我们正在进入新兴市场一个危险且波动较大的阶段。在这个周期的这个阶段,拥有新兴市场资产就是在玩火,特别是如果只是为了套利交易。”

  发展中国家的债券和货币经历了两个月的波动,因为全球经济同步放缓的新疑虑,随着预期央行会有刺激措施的押注增加而反弹。彭博巴克莱新兴市场本币总回报指数自5月中旬以来上涨约3%,MSCI新兴市场货币指数上涨约0.8%。

  策略师认为,发展中国家的货币将在未来6至12个月内走弱,下行风险包括贸易紧张,投资者头寸和缺乏吸引力的利差。他们写道,这将对固定收益市场产生连锁反应,并说明给予本币新兴市场债券减持的评级是合理的。

  他们表示,尽管美国降息在短期内可以帮助新兴市场债券市场,但策略师们对新兴市场的悲观预期超过了市场的共识。

  “一旦增长势头改善,新兴市场的收益率相对于美国变得具有吸引力,慢慢等待更好的机会吧,”策略师写道。

 

本文标题:法国兴业银行:持有新兴市场资产就是在玩火 - 投行观点-全球主要投资银行外汇市场分析
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