博时基金:全球风险资产承压 震荡市稳中求进

2019-05-15 阅读 :

  上周,全球股市显著下跌,新兴市场股市跌幅更大。因外部局势扰动,全球股市和其他风险资产普遍受压。国内货币市场维持宽松,债市因避险情绪强化而显著反弹。商品方面,原油在多空信息拉锯下小幅震荡,基本金属普遍承压,锌价跌幅较大。农产品价格普遍下跌,金价受避险情绪提振而略有上涨。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析指出,展望本周,从海外经济方面来看,进入二季度,经济和流动性的预期进入了一个再平衡的过程中。美国经济悲观预期随着数据的好转得到显著修复;而流动性方面短期宽松预期降低。但近期可能再次带来预期的调整。国内经济方面,预计市场宏观政策预期趋于好转。4月社融仍好于2018年下半年多数月份,没有明显的信用收紧迹象。CPI通胀对货币政策的影响仍处于非常低的水平。

  魏凤春表示,具体来看,A股方面,外部局势变化短期压制市场情绪,宏观政策已开始对外部环境的变化做出反应,降费减税等措施对基本面有一定支撑。魏凤春认为A股处于震荡阶,考虑到上周五市场出现V型反转,预计情绪修复引发的超跌反弹仍可能继续。

  港股方面,尽管国内外增长与货币政策等基本面和政策面较为稳健,但近期不确定性因素的上升将压制全球资金的风险偏好。因基本面与估值有支撑,即使资金面和情绪有波动,港股较A股或仍有相对表现,结构方面恒生国企指数相对占优。

  债券方面,外部局势推升避险情绪,并可能对增长预期有一定压制,而且货币政策也会对外部环境的突变有所协调。结构可考虑以中低等级信用债和中长期限利率债为主,可转债可做交易型配置。

  原油方面,部分地区冲突及内乱对原油供给方面造成压力,但短期看美国炼油需求上升,可能成为原油供需的边际因素。预计油价以高位震荡为主。黄金方面,市场避险情绪短期将会强化,预计金价短期或有小幅上行。

(文章来源:中国证券报)

本文标题:博时基金:全球风险资产承压 震荡市稳中求进 - 投行观点-全球主要投资银行外汇市场分析
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