央行续作“麻辣粉”4000亿元 中标利率下降5个基点

2019-11-06 阅读 :
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  央行续作“麻辣粉”引市场关注。5日,央行连续七天暂停逆回购,开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点,当日不开展逆回购操作。这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。受利好消息影响,上证50指数快速走高涨近1%,创年内新高,上证指数收涨0.54%,深证指数收涨0.71%。

  值得留意的是,5日有4035亿元中期借贷便利(MLF)到期,这是年内第三大规模的MLF到期量。从续作的MLF来看,基本与当日到期量基本持平。

  此前的4日央行早间公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平。从资金价格来看,当前资金面较为宽松,这已经是央行连续6个交易日未开展逆回购操作。

  彼时市场已经猜测,4035亿元中期借贷便利(MLF)到期后央行会作何反应,从历史情况来看,今年以来央行MLF操作几乎都是到期续作。

  今年的7月23日,央行开展了2977亿元TMLF操作和2000亿元MLF操作,两项操作合计4977亿元,与当日MLF到期量5020亿元基本相当。对于本次是否再次开展定向中期借贷便利(TMLF)操作则有分析人士持不同意见。彼时,有分析人士认为TMLF利率低、期限长,宽松特征明显,当前并不具备TMLF的操作窗口。

  从结果来看,央行选择了采取续作MLF进行对冲。不过,这是自2018年4月以来,首次调降1年期MLF利率。

  市场分析认为,考虑到市场对于MLF利率下调预期较低,此次MLF利率虽然只下降了5个BP但依然超市场预期。本次央行开展4000亿元1年期MLF,中标利率3.25%,较前次(3.3%)下降5bp。

  广发证券的分析认为,MLF利率此时调降,且幅度为LPR报价步长(变动最小单位),信号意义更大一些,主要在稳定利率预期,避免利率上行预期过于集中影响实体企业融资,同时巩固“降成本”的任务。同时分析认为,目前属于不影响利差稳定性的一个较好的政策窗口,预计LPR利率未来或有小幅调降。

  从11月5日11时公布的Shibor(上海银行(601229)间同业拆放利率)来看,隔夜、一周、两周、1个月的品种均小幅下跌,而3个月、6个月、9个月和1年的品种则微微上涨。

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