央行维持半年末流动性平稳 再投千亿元28天逆回购

2019-06-14 阅读 :

  新华财经北京6月14日电(王都鹏张无胡笑红)中国人民银行6月14日发布公告称,为维护半年末流动性平稳,今日以利率招标方式开展了1000亿元28天期逆回购操作,中标利率为2.85%,与此前持平。因今日无逆回购到期,公开市场当日实现净投放1000亿元。14日开盘,截至上午10:10,银行间市场回购利率DR001出现下行,下跌24BP至1.68%;DR007上行15BP,报2.5%。

  本周,中国央行共进行2750亿元逆回购操作,因本周累计有2100亿元逆回购到期,本周公开市场实现净投放650亿元。

  对于本周央行重启28天期逆回购,并连续投放,华创证券固收首席分析师周冠南表示,央行稳定跨季资金意图明显,流动性总量充裕。

  不过,业内人士普遍指出,当前,流动性分层现象仍明显。本周中小银行同业存单发行成功率依然较低,面临流动性压力和缩表风险。

  周冠南指出,由于分层传导出现困难,非银流动性环境有收紧的趋势。6月末跨年中时点将至,资金收紧时点央行或将继续维持流动性的合理充裕,不过,结构性矛盾有衍生连锁反应的可能。

  德邦证券表示,本月数据逐渐回归平稳,整体的增长都在合理区间。目前货币政策的基调还是相对中性,流动性依旧充足,我们认为短期货币政策还会保持稳定,结构性的调整才更加关键。因此我们认为短期金融数据都将在一个相对稳定的区间波动。

  上个交易日(6月13日)资金面维持均衡偏松。早盘有股份制大行加权融出隔夜资金,需求很快得到满足;21天及1个月期跨季资金需求增多,成交利率较昨日小幅上行。午盘后仍维持均衡宽松至尾盘,有隔夜资金在1.7%位置减点成交。

  中信证券研究所副所长明明表示,央行本周流动性投放与回笼大致平衡,DR007保持稳定,但是在流动性出现明显分层的情况下,公开市场这种总量操作预计难以解决结构性问题。

  江海证券资管部吉灵认为,由于银行同业信用的收缩几乎是不可逆的,即使央行进行流动性投放,也很难改变银行同业业务风险偏好降低的既成事实,银行去杠杆的压力或将在未来相当长一段时间内延续。

  事实上,自从5月下旬个别银行风险事件发生以来,银行体系同业业务出现了明显收缩的迹象,金融市场流动性分层和信用分层的矛盾凸显。明明指出,随着中小银行的同业资产和存单面临重估,同业存单市场融资受限,中小银行乃至整个市场都面临信用收缩,各类信用资产价值也将重估。

  央行5月份金融数据显示,M2、社融及信贷等金融数据整体平稳,整体来看,市场流动性合理充裕。在全球14家央行宣布降息,美联储货币政策转向“鸽派”的背景下,中国民生银行首席研究员温彬指出,我国央行货币政策调控灵活度将进一步增加,预计央行一方面会继续使用数量型货币政策,通过加大公开市场操作力度、定向降准等保持金融体系流动性合理充裕;另一方面,有望再次启用价格型货币政策,即通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息,同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,引导实体经济融资成本下行。

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