首提收益率曲线控制 美联储开始讨论长期政策方向

2020-05-22 阅读 :


  美联储正在就未来长期政策方向进行讨论。联储官员正讨论为长期利率设定上限,以更好的支持经济复苏。

  美联储官员认为,美国经济复苏可能要比之前想象的缓慢,需要采取更多的措施更好的支持经济。

  周三公布的会议纪要显示,在4月的货币政策会议上,联储官员讨论引入更多措施支持经济,包括对短期利率路径提供更详细的指引,以及为长期利率设定上限。美联储在2008年经济危机中使用了前者,后者则尚未使用过。

  会议纪要同时显示,美联储官员没有就负利率问题进行讨论。美国总统特朗普一直支持采用负利率政策,但联储官员认为该政策有风险且无效。

  美联储官员的讨论突显出,由于利率已降至接近零,央行官员们在刺激更强劲的经济复苏方面可能面临困难。

  美国银行证券利率策略主管Mark Cabana评论称,美联储宣布对短期和中期美国国债收益率设定上限,将是一种“非常有力”的措施,可以强化央行预期利率将在多长时间内保持在零附近的具体指导。

  Cabana表示,市场将欢迎美联储为资产购买提供更具体的指导。如果美联储买的太少,美债收益率将承担不必要的压力。

  瑞士信贷评论称,现在根本的矛盾在于美国债券发行与美联储债券购买之间的竞争。如果国会通过另外一轮经济纾困计划,美国财政部将发行更多债券,美债收益率可能面临上行风险,美联储需要通过增加资产购买来限制利率上升。

  一些与会者呼吁对利率路径给出更精确的前瞻性指引,比如将利率的任何调整与失业率或通胀指标结合在一起。

  政策制定者还讨论了其他的可能性,包括为债券购买提供指引,并通过购买美债来限制长期借款成本。

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