美联储利率决议在即 按兵不动成共识 放缓购买美债时间有待确认

　　北京时间周四(1月30日)凌晨3点，美联储(Federal Reserve)将宣布利率决议。分析师预计，美联储可能会发表评论，称其正在关注亚洲和中东紧张局势等其他地缘政治动态，从而安抚金融市场。在政策方面，预计美联储将保持利率稳定，不会发出任何其他举措的信号。

　　美林(Merrill)和美国银行(Bank of America)私人银行首席信息官(CIO)市场策略主管约瑟夫·昆兰(Joseph Quinlan)表示，美联储将保持沉默。他们的工作已经完成，进入了2020年。今年是政治年。在降息方面，他们已经尽了自己的职责。他们处于观望状态。

　　市场面临的最大问题是，美联储何时将放缓并最终停止购买美债。一些人认为，美联储此举有助于增加流动性，提振风险资产(尤其是股票)，并收紧信贷息差。美联储开始每月购买600亿美元资产，以扩大其资产负债表和增加储备，此前短期融资市场的问题导致隔夜利率短暂上扬。

　　美联储通过正在进行的回购(repo)操作，稳定了短期贷款市场。美联储曾表示，将继续开展业务，帮助回购市场度过纳税季，届时短期现金的需求可能高于正常水平。回购市场基本上是金融市场的管道，是金融机构获取短期现金的地方。

　　NatWest Markets战略主管约翰·布里格斯(John Briggs)预计鲍威尔不会透露太多有关如何逐步减少购买美债的具体细节。美联储或许将在3月称，它将把这些购买从600亿美元削减到400亿美元，然后逐步减少购买。

　　贝莱德(BlackRock)的瑞克·里德(Rick Rieder)表示，他将倾听美联储如何描述通胀，因为美联储曾表示，愿意让通胀率比2%的目标“更高”，尽管它所关注的指标尚未达到目标。他也在寻求对美联储购买国债计划的澄清。

　　他预计美联储将在第二季度中期之前讨论这个问题。贝莱德全球固定收益部门首席信息官Rieder称，他们将开始逐步减少量化宽松，而且他们将非常慎重并规定如何减少量化宽松。美联储正在向金融体系注入大量流动性，但如果加上中国央行和欧洲央行的努力，其规模将更大。

　　Rieder表示，他们将在第二季度中期或末的某个时候开始逐步缩减购债计划。更多美联储官员会担心他们的政策会导致金融环境过于宽松，提振股市和收紧信贷利差。

　　Riede表示，认为在未来几个月的某个时候，假设目前的情况是相对短期的风险，很多讨论将转向金融状况。预计美联储还将把超额准备金利率提高5个基点。美联储希望这一技术性工具能将其联邦基金利率略微推高。联邦基金利率一直维持在1.55%，处于1.50至1.75%区间的低端。

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli指出，从历史上看，当联邦基金利率在目标区间的5个基点内波动时，美联储就会做出这些调整，最近也是如此。市场和公众似乎已经明白，这些技术性调整并不代表货币政策立场的改变，我们预计下周情况仍将如此。

　　在美联储按兵不动的情况下，不会为金价上涨提供更大的动能，但因近期风险事件频发，市场避险情绪明显，金价虽然日内因美联储决议出炉在即作出盘整，但仍有望继续上行。