三年前的错误恐重演！不要对美联储降息过分乐观

　　目前联邦基金利率显示美联储2019年将降息近75个基点，但市场有可能是错的，且这种错误就曾在2016年出现过。

　　周三在多重利好之下，黄金不断走高一度突破1340美元/盎司关口，美墨没有达成协议再度增加贸易局势的不确定性，市场继续寻求避险，除此之外，市场对美联储的降息预期也给金价带来了极大的提振。那么，美联储降息是否真的能进一步支撑金价突破2019年的新高呢？

　　对于黄金的后市，分析师Przemyslaw Radomski认为，目前黄金的上涨仍然是暂时的，但是考虑到黄金相对于美元的强势走势以及白银的疲弱，贵金属市场在逆转之前(可能在下周)可能还会明显走高。

　　虽然目前还不清楚黄金价格会走多高，但之前的高点1350美元甚至1370美元都并非不可能。而若金价达到1370美元附近且金银比确认突破89，白银则可能涨至15.40美元附近。

　　Radomski指出，除避险情绪之外，目前支撑金价上涨的一个主要原因便是市场对美联储降息的预期了。

　　目前市场对美联储降息的定价越来越高，周三晚间联邦基金利率显示交易者认为美联储6月份降息的可能性为33%，较一周前的可能性上升10%，且该利率定价显示美联储2019年将降息近75个基点。Radomski担心，市场对美联储降息的定价过高或成为最后阻碍金价上涨的因素。

　　Radomski指出，实际上，美联储是否真的会降息还是未知的，其实目前并没有比较明确的原因支撑美联储降息，除非衰退真的来临。美联储如今的态度也只是说暂停加息，并没有说结束紧缩周期。这种“观望”、“保持耐心”的态度并不能保证美联储会降息。瑞银董事长Axel Weber也表示，交易员需要控制对美联储短期降息的预期，市场对近期美联储可能行动的定价过高，降息并不是迫在眉睫。

　　而且市场错误定价美联储降息的事情也不是没有发生过。2016年，前美联储主席耶伦曾提及负利率政策，耶伦在一封写给众议员舍曼的书面回答中说：

　　“我不会完全排除未来在极为不利的情况下实施负利率的可能性，不过政策制定者在动用这一工具前，需要考虑一系列问题，其中包括导致意料之外后果的可能性。”

　　虽然耶伦只是提了一下负利率政策，并没有没有说要引入它，但这在市场掀起了一场风暴，投资者纷纷预计美联储要降息了，金价因此飙升。但后来的事实证明，市场错了，美联储只是暂停加息一年(从2015年12月到2016年12月)，但它没有降息，也没有扭转从2015年底开始的紧缩周期。2016年末，美联储继续加息。

　　这也就是说，目前没有人能够保证美联储是否真的会降息，毕竟市场此前就出错过。不过，Radomski也指出，虽然市场对利率的预期可能是错的，但这个预期造成的恐慌确是真真切切存在的，也确实会助推金价上涨。因而，Radomski对金价的短期走势还是持乐观态度，只是投资者对于美联储是否降息还需要综合多方因素考虑。

（文章来源：金十数据）