未来加息还是降息?美联储的“难兄难弟”很纠结

2019-05-27 阅读 :


  北京时间本周三(5月29日)晚10点,加拿大央行将公布最新利率决议。

  值得关注的是,周五(5月31日)当天将会公布加拿大一季度的GDP数据。在此重要数据公布之前,鉴于加拿大近期公布的数据好于预期以及全球经济增速放缓等矛盾因素,市场普遍认为加央行将会“按兵不动”。此外,机构多数认为,在2020年底前加央行将至少有一次降息。

  不过,考虑到加拿大劳动力市场趋紧、央行升息速度仍低于实际GDP增速,也有机构认为,加央行在2020年底前将可能升息。

  预期5月会议“按兵不动”

  康考迪亚大学(Concordia University)经济学教授Moshe Lander表示,加拿大数据持续处于矛盾状态,并认为加央行别无选择。Lander指出,好于预期的就业增长率,2019年加拿大股市的上涨与楼市的放缓相平衡,持续的经贸紧张局势,政治不确定性以及下滑的商业信心指数,令加央行陷入败局。(加央行)最好是等待并观望。

  加拿大咨询局(The Conference Board of Canada)首席经济学家Alicia MacDonald表示,近期经济数据显示,加拿大第一季度的经济增速将会高于加央行预期,这成为加央行不降息的一个理由。同时,经济增速将低于增长潜力,因而这也不能成为加央行加息的理由。MacDonald认为,加央行当前将维持现状,并将基于未来的经济数据来作必要的政策调整。

  虽然市场普遍预期加央行将“按兵不动”,但仍有不少机构预期,加央行将在2020年底前降息。

  根据路透最新(5月24日)调查显示,40位接受调查的经济学家均认为,加央行将在5月29日的会议上保持利率不变。

  2020年底前,至少一次降息

  摩根士丹利经济学家认为,鉴于加拿大经济增长缓慢,且经济疲弱状况将会持续,这为加央行施行宽松适度的政策提供了一些空间,因而认为加央行重启加息的概率甚微。

  该机构称,假如加拿大经济在下半年未见好转,则认为加央行降息的概率会增加。同时,考虑到对经济缓慢增长的预期,认为加央行在接下来12个月中至少降息25基点的概率为40%。

  此外,Continuum Economics资深经济学家David Sloan表示,假如加央行本次降息,更可能是基于全球经济疲软,而非加拿大本国的经济疲软状况。而全球经济疲软,在很大程度上是由当前的全球经贸紧张局势所引起。

  根据路透调查:

  -有2/3的被调查者认为,截至2020年底,加央行将会维持利率不变或者降息。

  -有23%的被调查者认为,截至2019年底,加央行将会有一次降息。

  -有40%的被调查者认为,截至2020年底,加央行将会有一次降息。

  与上述观点相反,也有分析师认为加央行将会再次升息。

  2020年底前,不排除升息可能

  PNC金融(131.97, 2.00, 1.54%)服务集团资深经济学家William Adams表示,加拿大经济面临着尾部风险,但劳动力市场的紧张状况处于历史高位,同时,加央行政策利率的上升速度要低于实际GDP增速。

  Adams认为,除非加拿大在未来12个月中进入经济衰退状况,否则,加央行的下一步操作更有可能是加息。

  根据路透调查,在30位提供了2020年底前预测的经济学家中,有11位预测,在2020年底前,将会至少有一次加息。其中,有4位预测,在2020年底前,将有两次加息。

  此前,路透4月的调查数据显示,加拿大在未来12个月进入衰退的概率为20%,而在未来2年内进入衰退的概率为27.5%。

  机构对加元看法存分歧

  汇率方面,摩根士丹利看多加元,并在0.9340处挂了澳元/加元的卖出限价单。该机构表示,继续看多加元,特别是加元/澳元。在全球经济增速潜在放缓的情况下,加拿大数据仍有亮点。其中包括,近期公布的加拿大零售数据高于预期。该机构认为,这可能增强加央行对经济的信心。同时,地缘政治的紧张状况为油价提供支撑,从而提振加元计价的贸易。

  机构XM分析师Raffi Boyadjian指出,今年以来,加元相对于美元升值了1%,过去一个月中,美元/加元维持在1.3520-1.3350的交投区间。Boyadjian表示,随着本周加拿大GDP数据的公布,以及加央行议息会议的召开,假如这改变了市场对于加拿大利率的前景展望,预计美元/加元将突破上述的交投区间。

(加拿大GDP增速 vs 加央行政策利率,来源:FXStreet)

  Boyadjian预期,加央行行长Stephen Poloz将重申他在最近一次加央行政策决议中的表述,认为“利率的自然趋势应当是再上升一点点”。Boyadjian表示,本周五公布的加拿大一季度GDP数据对于加央行判断国内经济形势至关重要。

  从技术分析来看,Forexcrunch外汇分析师Kenny Fisher继续看多美元/加元。Fisher指出:

  2016年2月时的交易价1.3915构成重要阻力位;

  2017年5月以来,持续位于1.3757的阻力位下方;

  2018年12月的最高位在1.3660;

  2017年6月的高位在1.3547,而5月20日当周依然维持在1.3445上下波动,这将成为本周行情的弱支撑位。

  接下去的三个支撑位分别为1.3385、1.3350、1.3265。而1.3225自三月初以来持续为美元/加元提供支撑;1.3175为去年11月末的相对低位。

  1.3125是当前的最终支撑位。

(美元/加元日线图)

(文章来源:WEEX)

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