如今的欧央行比2008年还宽松?

2018-12-28 阅读 :

前欧洲央行首席经济学家伊兴日前在采访中表示,当前欧央行的政策过于宽松,甚至比金融危机和欧债危机时更为宽松。关于这点,很难有个合理的解释。

伊兴表示,如果经济下行,欧洲央行的官员将以零利率为起点,启动宽松周期。

伊兴是1998年欧洲央行首位首席经济学家。在欧债危机期间,他曾反对欧央行通过量化宽松渡过危机。

德国10年期国债收益率年初至今走势

欧盟的另一个重要风险事件,无疑是悬而未决的英国脱欧问题。有机构就指出今年英镑的走势与英国脱欧情势捆绑在一起。

另外,也有不少机构对欧元区、美国及新西兰的经济状况表示关切。

英镑今年的走势只有一个主题——脱欧

汇丰在2018年度全球汇市回顾报告中指出,今年英国脱欧的发展是英镑的主要驱动力。

年初时,脱欧情势乐观,英国貌似有能力达成利己的协议,拉抬英镑升值。4月17日,英镑/美元涨至脱欧公投后的高点1.4377。

此后,随着脱欧情势不乐观,英镑走势扭转。英国内阁的辞呈一封接着一封,给英镑带来下行压力。

脱欧协议通过英国议会的几率渺茫,特蕾莎·梅于12月初推迟议会投票,英镑/美元应声大跌。

欧元区经济增长放缓

法国投行Natixis分析师Patrick Artus表示,欧元区经济增长正在放缓,但这次的放缓并非是金融系统失衡造成的。

他指出,欧元区的房地产及金融资产的价格没有泡沫,不存在个人及企业负债过度推高信贷违约,将导致信贷下降的银行危机也不存在,并且欧元区国家尚未有财政偿付危机。

因此,欧元区的经济增长放缓纯粹是因为实体经济。企业出现招聘困难,住房、资本货物、以及耐用品的需求饱和,以及全球经贸放缓。

明年美国经济也将放缓

另外Artus分析指出,2019年美国经济增长将放缓,主要原因是就业率回升至充分就业水平,房地产市场投资下降,并且耐用品和汽车的销量下滑。

他表示,观察美国的汇市、债市及股市的各类预测会发现,明年美国经济增速减缓已经很大程度上被计入资产价格。不过由于金融市场已经在消化美国经济走弱的前景,明年美国经济疲软对市场的冲击不会太大。

新西兰的经济疲软或是暂时的

西太平洋银行高级经济学家Michael Gordon表示,新西兰第三季度GDP增长0.3%,不过这样的疲软或是暂时的。新西兰联储或在较长的一段时间内不改变利率。

新西兰的GDP历史修正显示,新西兰经济增长的势头好于预期。比如2017年GDP增长率从2.8%上修至3.1%。GDP历史数据的上修表明,过去几年新西兰的经济疲软比预期更温和。

他认为,第三季度的GDP数据对新西兰联储的影响好坏参半。一方面,三季度GDP大幅低于预期,但是过去GDP数据上修意味着新西兰的GDP仍然高于预期。

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